405
Аналитический обзор рынка валют и состояния экономики за 16 – 20 января 2006 г.
— Валюта
На предыдущей неделе продолжилась боковая тенденция на рынке валют, которая сформировалась на неделе предшествующей анализируемой нами.
В связи с тем, что понедельник в США был праздничным днем, то и на рынке это не могло не сказаться. Отсутствие американцев на рынке естественным образом повлияло на его ликвидность.
Это, скорее всего и вызвало относительно существенные движения на рынке.
Попытки укрепить позиции доллара в последующие дни не принесли существенных результатов.
Инвесторы с осторожностью относятся к происходящему в экономике Америки. Они ожидают спада в американской экономике.
Определенное давление на курс доллара могло оказать и падение на фондовых рынках США.
Так же тон задает японский фондовый рынок, индексы которого совсем недавно достигли своих пятилетних максимумов. Коррекция, происходящая на этом рынке естественное событие. И как не раз случалось необходимость коррекции совпадает с каким-либо фактором, так и в этом случае катализатором падения акций японских компаний стало расследование деятельности Livedoor.Co. Вследствие этого, за первую половину недели индекс Nikkei упал более чем на 1300 пунктов. В среду, впервые за последние 57 лет торги на Токийской бирже были приостановлены.
В этой связи хочется так же вспомнить похожую ситуацию двадцатилетней давности.
Тогда предвестником краха фондового рынка США стало падение на фондовых рынках Японии в 1987 году. Такое развитие событий может оказать сильное негативное влияние на динамику курса доллара, в случае если рынок отнесется к этому серьезно и постарается перестраховать свои инвестиции.
Падение на фондовых рынках не могло не отразиться на рынке облигаций, рост цен которых привел к снижению доходности. Доходность 2-х летних облигаций снизилась во вторник на 3 пункта до 4.32% с 4.33% в пятницу и 10-ти летних до 4.33% с 4.35%. Спрэд между ними снизился до минимума последних 5 лет. Отрицательный спрэд, по мнению некоторых экономистов, является предвестником не краха фондового рынка, а, скорее всего рецессии американской экономики. Время покажет, кто был ближе к истине.
Экономические показатели США во вторник были выше ожиданий рынка. Промышленное производство выросло в декабре на 0.6% по сравнению с предыдущим месяцем, когда рост составил 0.8%. Загруженность производственных мощностей достигла 80.7%, на 0.4% больше чем в ноябре. Прогнозы экономистов выглядели несколько скромнее: 0.5% и 80.5% соответственно. В четвертом квартале рост производства составил 3.8% по сравнению с предыдущим кварталом, а в целом за 2005 год объем производства в стране вырос на 2.8%.
Производственный индекс Федерального резервного банка Нью-Йорка снизился в январе до 20.12 с 26.28 в декабре, но оказался выше прогнозов экономистов, предполагавших снижение индекса до 20.00. Согласно отчету "в январе ситуация для предприятий обрабатывающей промышленности в зоне ответственности Федерального резервного банка в Нью-Йорке показала еще один период улучшения, хотя и медленнее, чем в декабре". Составляющий его индекс новых заказов в январе почти не изменился по сравнению с декабрем, составив 27.19 против 27.20, а другой составляющий – индекс поставок достиг 31.99 против 18.68. Составляющий индекс занятости вырос до 11.29 против 5.01. Возможно, инвесторы ошибаются в своих ожиданиях относительно американской экономики?
В среду были опубликованы цены потребительской корзины, которые в декабре снизились на 0.1% на фоне снижения цен на автомобили и бензин. В ноябре они также упали на 0.6%. С другой стороны, без учета цен на нефтепродукты и продовольствие, потребительские цены выросли на 0.2%. Это означает, что базовый уровень инфляции в декабре составил 2.2%, тогда как общие темпы инфляции достигли 3.4%, самого высокого уровня с 2000 года. Тем самым, риски ускорения темпов инфляции еще не исчерпаны, что естественно может привести к очередному повышению ставок, о чем собственно в своих выступлениях отметили управляющая ФРС США Сьюзан Биас и президент Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер. Они считают, что риски усиления инфляционного давления все еще сохраняются. И динамика процентных ставок ФРС будет в большей степени зависеть от экономических показателей. Оба представителя ФРС считают, что темпы роста экономики в 20026 году могут замедлиться, но будут оставаться высокими. Это подтверждает и публикация "Бежевой книгой" ФРС, в которой отмечается рост экономики во всех 12 федеральных округах ноябре - в конце декабря прошлого года. Росли розничные продажи и занятость. В семи округах отмечалось ускорение темпов роста в обрабатывающей промышленности. Продажи автомобилей "были несколько вялыми". Объем потребительского кредитования в большинстве округов остался без изменений или снизился. "В большинстве округов указали на некоторое снижение активности на рынке жилья. Во многих округах отметили, что активность на рынке коммерческой недвижимости в целом продолжила рост".
Индекс Национальной ассоциации строителей домов в январе остался на уровне предыдущего месяца 57 пунктов. Это свидетельствует об ожидании стабилизации в секторе недвижимости со стороны представителей строительных компаний страны. О сохранении инвестиционной привлекательности долларовых активов свидетельствуют и данные Казначейства. В соответствии с ними иностранные инвесторы приобрели ценных бумаг на сумму 89.1 млрд. долларов в ноябре после 104.2 млрд. в октябре. При этом чистый объем приобретений иностранцами казначейских обязательств и облигаций в ноябре достиг исторического максимума, составив 54.6 млрд. долларов против 30 млрд. долларов в октябре. В то же время снизились объемы приобретений акций и квази-государственных облигаций. Увеличился и интерес к зарубежным активам со стороны американцев, они купили их на сумму 14.1 млрд. долларов, в то время как октябрьские объемы составили лишь 3.1 млрд. Возможно это лучший сигнал о возможном развитии событий в экономике США, так как хозяева доллара скорее всего более осведомлены, чем мы проживающие на территориях иных государств. Объем ценных казначейских бумаг, находящихся во владении Великобритании, составил в ноябре 223.2 млрд. долларов, что выше уровня 187.9 млрд. долларов в октябре. Этот факт еще может сказаться на динамике курса стерлинга против доллара, и не в лучшую для него сторону. В целом же поток портфельных инвестиций в экономику США, по-прежнему высок, и значительно превышает дефицит торгового баланса США, который в ноябре снизился до 64.1 млрд. долларов.
В четверг оправдались опасения участников рынка в отношении данных по рынку недвижимости США. Количество заложенных фундаментов под строительство новых домов в декабре снизилось на 8.9% до 1.933 млн. в год, после роста на 3.4% в ноябре (предварительно сообщалось о росте на 5.3%). В соответствии с прогнозами экономистов количество закладок в декабре должно было уменьшиться на 4.4% до уровня 2.030 млн. в год. Проценты по займам за последние месяцы 2005 года выросли, и средняя ставка по 30-летнему ипотечному кредиту превысила отметку в 6%, составив в декабре 6.27%. В декабре число выданных разрешений на строительство сократилось на 4.4% до 2.068 млн. в год. Экономисты прогнозировали, что количество разрешений снизится на 2.9% до уровня 2.100 млн. в год. В ноябре количество разрешений выросло на 2.9% до 2.163 млн. Спад в строительной индустрии может весьма серьезно сказаться на общих расходах потребителей в сторону их сокращения. Однако недельные данные по рынку труда, оказались на редкость хорошими. Число первичных заявок на пособие по безработице в США снизилось за неделю 8-14 января, достигнув самого низкого значения почти за шесть лет. Это свидетельствует о том, что спрос на рабочую силу все сильнее превышает предложение. Число первичных заявок на пособие по безработице за рассматриваемый период снизилось на 36 000 до 271 000 с учетом коррекции на сезонные колебания. Это самый низкий показатель с апреля 2000 года. Экономисты прогнозировали рост на 6 000. Вторичные заявки на пособие по безработице, снизились на 158 000 до 2 534 500. Это самые сильные темпы снижения за недельный период с ноября 2001 года. Если количество еженедельных заявок на пособия по безработице останутся на уровне ниже 300 000, то это означает увеличение вероятности роста занятости на 200 000 человек и выше, а также снижение уровня безработицы до 4.8%. С одной стороны, это открывает хорошие перспективы улучшения потребительского спроса и возобновления роста на рынке недвижимости, с другой, усиливает риски роста инфляционного давления со стороны заработных плат, если темпы роста производительности труда начнут снижаться. В целом же недельные данные по рынку труда сгладили влияние слабых показателей по недвижимости. На рынке так же не особо акцентировали внимание на снижение индекса производственной активности Федерального резервного бака Филадельфии в январе до 3.3 пункта с 10.9 в декабре, несмотря на то, что экономисты прогнозировали рост индекса выше 12 пунктов. Падение значений индекса было вызвано снижением индекса закупочных и отпускных цен ниже отметки в 50 пунктов до 44.9 и 21.9 соответственно. В то же время значение индекса новых заказов в январе составило 11.1 против 5.8 в декабре, что указывает на дальнейший рост производства. Индекс поставок, который является индикатором текущей деловой активности в обрабатывающей промышленности, вырос до 18.6 с 9.4 в декабре. И, наконец, индекс занятости вырос до 11.7 по сравнению с 7.9 в декабре, что подтверждает хорошие показатели недельных отчетов Министерства труда. Несмотря на высокие экономические показатели США, некоторые представители ФРС склоняются к мысли о том, что период повышения ставок в США близок к завершению. Выступление президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Йеллен в четверг тому подтверждение. Она заявила, что, учитывая последние макроэкономические данные, ФРС близка к изменению своей политики, однако окончательный курс денежно-кредитной политики будет "зависеть от данных".
Не смотря на улучшение климата потребительского доверия, индекс Мичиганского университета за первую половину января вырос до 93.40 с 91.50 в декабре, иные факторы стали главенствующими в формировании динамики курса доллара против корзины основных мировых валют: рост цен на "черное золото" и обвал на фондовых рынках США. В этой связи позиция доллара по отношению к корзине мировых валют к концу недели осталась на уровне открытия торгов на этой неделе.
Рост цен на нефть, которые в пятницу достигли своего почти пятимесячного максимума 69.20 доллара за баррель, а также негативно интерпретированные участниками рынка квартальные отчеты от Citigroup (-4.69%) и General Electric (-3.78%) уронили ведущие фондовые индексы США.
Дальнейшее падение на фондовых рынках США может еще более усилить шаткое положение доллара, а в случае слабых показателей по экономики усилить давление на американскую валюту. Падение на фондовых рынках увеличило спрос на казначейские облигации правительства. Доходность их снизилась, 2-летних до 4.34%, 10-летних до 4.35%, но спрэд между ними вырос до 1 базисного пункта.
Евро
Open: 1.2164; Close: 1.2133; High: 1.2171; Low: 1.2037
Open: 1.2164; Close: 1.2133; High: 1.2171; Low: 1.2037
Потребительские цены в Италии в декабре остались без изменений по сравнению с предыдущим месяцем и выросли на 2.0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Вместе с опубликованными ранее данными по инфляции во Франции, они сохраняют вероятность того, что темпы инфляции в декабре в EZ останутся умеренными и не дадут повода для ЕЦБ продолжить процесс повышения ставок.
Вторник ничем особенным для рынка Евро не был отмечен. Немного выше до 0.9% с 0.8% были повышены месячные темпы инфляции в Германии, в то время как годовые остались на прежнем уровне 2.1%. Рост цен потребительской корзины в основном обусловлен сезонными факторами. Небольшое замедление годовых темпов инфляции в основном обусловлено эффектами базы сравнения, так как в декабре 2004 годы был повышен налог на табачные изделия. Влияние роста цен на нефть не особенно сказывается на темпах инфляции, как потребительских цен, так и заработной платы. Вероятность повышения ставок ЕЦБ кажется уже не столь высокой. МВФ повысил прогнозы темпов роста немецкой экономики в 2006 году до 1.5% с 1.2%. Правительство Франции также решило повысить прогноз темпов роста экономики на 2006 год до 2.0-2.5%, предварительно снизив темпы роста экономики за четвертый квартал до 0.5%, тогда как ранее ожидался рост на 0.6-0.8%. Это подтверждает предварительные прогнозы экономистов о том, что экономика Франции может стать тормозом для темпов роста экономики EZ, именно в четвертом квартале. В то же время улучшение настроений среди деловых кругов и потребителей, о чем свидетельствуют соответствующие индексы, может стать источником выхода экономики EZ на рельсы устойчивого и планомерного роста.
На динамику курса евро против доллара во вторник существенное влияние оказали данные по США, которые повлекли снижение курса EUR/USD с его дневных максимумов. В то же время падение на американских фондовых рынках и рост цен на нефть привели к закрытию Евро близкому к цене открытия дня. К тому же среди инвесторов сохраняются ожидания спада в экономике США, что на фоне ожидаемого ускорения роста экономики EZ предоставляет для Евро некоторые преимущества.
В среду курс евро практически повторил ситуацию вторника, несмотря на сильные данные по американской экономике. Причиной для этого стало несколько факторов. Во-первых, это сохраняющийся на рынке оптимизм относительно того, что в начале марта ставки ЕЦБ вырастут до 2.5%. Во-вторых, данные по EZ оказались много лучше прогнозов экономистов. Объем промышленного производства в EZ вырос в ноябре на 1.3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2.6% по сравнению с аналогичным периодом годовой давности. Экономисты прогнозировали рост на 0.8% и 1.9% соответственно. В условиях сомнения в том, что высокие ставки ФРС позволят экономике США и далее развиваться столь бурными темпами, а также из-за реальности перспектив углубления проблемы "двойного дефицита" положение евро относительно доллара оказалось достаточно прочным. Также укрепление евро против стерлинга помогло ему отстоять позиции против доллара. В выступлениях представителей ЕЦБ не исключается вероятность, как повышения, так и снижения ставок, если они будут продиктованы экономической целесообразностью. Об этом, в частности, сообщил Бини Смаги Лоренцо.
В четверг, достаточно было выхода более стабильных данных по США и данных по EZ, которые носили смешанный характер и частично оправдали прогнозы аналитиков, что бы не позволить Евро укрепить свои позиции. Вследствие этого курс Евро несколько снизился по отношению к цене закрытия среды.
Согласно январскому бюллетеню ЕЦБ повышение ставок в декабре было оправданным. Более того, в нем указывается, что риски для ценовой стабильности по-прежнему растут. Помимо прочего, указано на рост цен на нефть в будущем, дополнительное повышение монопольных управляемых цен и косвенных налогов, а также вторичные эффекты инфляции, отразившиеся в росте заработной платы. Поскольку "процентные ставки для Европейских ценных бумаг с любым сроком погашения остаются на исторически низких уровнях, как в номинальном, так и в реальном выражении, а также притом, что денежно-кредитная политики ЕЦБ остается мягкой, руководство центрального банка продолжит очень пристально следить за всеми изменениями на предмет рисков для ценовой стабильности в среднесрочной перспективе". Тем самым вопрос о том, что ставки ЕЦБ еще могут быть повышены, с повестки дня еще не снят, хотя показатели инфляции за декабрь этот факт не подтверждают. Темпы инфляции в Еврозоне к концу года замедлились, и уровень инфляции приблизился к целевой отметке, установленной ЕЦБ. Замедление роста цен было в основном обусловлено снижением стоимости топлива в регионе. В декабре потребительские цены в EZ выросли на 0.3% по сравнению с ноябрем и на 2.2% по сравнению с декабрем 2004 года. Это полностью совпало с прогнозами экономистов. В ноябре годовые темпы инфляции составляли 2.3%. Также следует отметить, что инфляционное давление на производителей в германии в декабре усилилось. Цены производителей в 2005 году выросли на 4.4%, а в 2004 году всего на 1.6%. В декабре 2005 года рост цен производителей в Германии превзошел ожидания аналитиков, составив 5.2% по сравнению с декабрем 2004 года и 0.3% по сравнению с ноябрем. Если общий подъем экономики Германии не приведет к росту внутреннего спроса и не позволит переложить часть издержек на плечи потребителей, то перспективы для производителей будут ухудшаться. Вновь усилится тенденция вывода производственных мощностей в страны с более низкими внутренними издержками (прежде всего расходами на заработные платы и сырьевые ресурсы, комплектующие).
Дефицит внешней торговли стран EZ в ноябре составил 2.3 млрд. евро против положительного сальдо в 0.6 млрд. в октябре и 2.6 млрд. годом ранее. Высокие цены на энергоносители привели к росту импорта до 116.3 млрд. евро по сравнению со 107.8 млрд. евро в октябре. Дефицит торговли энергоносителями продолжил расти. За период с января по октябрь 2005 года этот показатель вырос до 158.3 млрд. евро против 110.3 млрд. евро за аналогичный период 2004 года. Темнее менее темпы роста экспортных поставок выросли на 4.0%, превысив темпы роста объемов импорта в 3.0%.
В пятницу данные по Франции еще раз подтвердили, что экономика этой страны может ограничить темпы роста EZ в последнем квартале прошлого года. Потребительские расходы во Франции в декабре снизились на 1.0% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как ожидался рост на 0.4%. Относительно декабря 2004 года потребительские расходы выросли на 1.4%. В этой связи основным фактором, обеспечившим рост евро против доллара, следует признать резкое ухудшение ситуации на американских фондовых рынках, а также снижение доходности по казначейским обязательствам США. Помимо этого на рынке усиливаются ожидания повышения ставок ЕЦБ, хотя в целом при снижающихся темпах инфляции предпосылок для этого нет. Не исключено, что в ЕЦБ решили воспользоваться ситуацией подъема экономики EZ с тем, чтобы с одной стороны уменьшить риски усиления инфляционных ожиданий, и с другой – поднять ставки с исторических минимумов.
Стерлинг
Open: 1.7774; Close: 1.7709; High: 1.7795; Low: 1.7525
Open: 1.7774; Close: 1.7709; High: 1.7795; Low: 1.7525
В понедельник причиной резкого снижения курса стерлинга стали показатели инфляции цен производителей. Несмотря на тот факт, что закупочные цены выросли на 0.9% в декабре и на 17.2% по сравнению с аналогичным периодом годовой давности, отпускные цены снизились по сравнению с предыдущим месяцем на 0.2%, но выросли по сравнению с декабрем 2004 года на 2.4%. Снижение отпускных цен производителей наблюдается в Великобритании третий месяц подряд, что говорит о том, что британские производители пока не могут покрывать излишние расходы за счет компаний розничной торговли. Это усилило опасения того, что сокращение прибыли производителей заставит их сокращать инвестиции и рабочие места. С другой стороны, падение оптовых цен вполне может вызвать снижение цен и потребительской корзины. Тем самым у Банка Англии отпадет необходимость сохранять ставки на уровне 4.5%, и снижение ставок станет насущной необходимостью для облегчения состояния экономики страны.
Необходимо отметить, что данные по экономике Великобритании играют в настоящее время менее заметную роль в формировании динамики курса стерлинга против доллара, нежели рыночные ожидания ухудшения экономической ситуации в США. Снижение темпов инфляции в декабре до целевого уровня Банка Англии в 2.0% , а также сильные показатели по США еще больше снизили курс британской валюты во вторник против доллара. Однако это падение было кратковременным, даже, несмотря на то, что падение темпов инфляции открывает перспективы снижения ставок в Великобритании до конца года до 4.0%.
Как и евро поддержку стерлингу оказало падение на фондовых рынках США, рост цен на нефть и укрепление против японской валюты. Спрос на стерлинговые активы увеличился также в связи с неопределенностью в отношении перспектив роста американской экономики в недалекой перспективе.
Если годовые темпы инфляции в Великобритании в декабре упали, то цены потребительской корзины и розничные цены выросли на 0.3%. В среднем за 2005 года индекс розничных цен вырос на 2,8%, что является самым низким уровнем с 2002 года. Это также означает, что в случае падения темпов инфляции заработных плат и роста безработицы Банк Англии, несмотря на некоторое улучшение ситуации в секторе недвижимости и потребительского спроса, будет вынужден пойти на снижение ставок.
Падение курса GBP/USD в среду было ожидаемым, так как последние данные по британской экономике опять усиливают сомнения в том, что касается вопроса неизменности уровня процентных ставок Банка Англии. Последующему возврату курс стерлинга обязан резкому падению на фондовых рынках США и устойчивости евро относительно доллара.
В соответствии с опубликованными в среду данными, количество заявок на пособия по безработице в Великобритании выросло в декабре на 7 200. Но при этом уровень безработицы остался на отметке 2.9%. Официальный показатель уровня безработицы за период с сентября по ноябрь 2005 года составил 5.0% по сравнению с 4.9% за период с августа по октябрь 2005 года. В то же время снижение занятости вызвало эффект замедления темпов инфляции заработных плат. За период сентябрь-ноябрь они выросли на 3.4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как в октябре рост был зафиксирован на отметке 3.6%. Снижение рисков усиления инфляционного давления со стороны роста заработных плат, о чем так ранее сильно беспокоились в Банке Англии, а также общее состояние экономики и снижение инфляции потребительской корзины до 2.0%, может стать важным аргументом в пользу снижения ставок. Особенно, если ситуация в экономике Великобритании будет сохраняться неблагоприятной.
При отсутствии данных по экономике Великобритании ключевым фактором влияния на динамику курса стерлинга в четверг стали данные по американской экономике. В результате чего курс GBP/USD оказалось ниже уровня закрытия среды на 83 пункта.
В пятницу, курс стерлинга вырос против доллара на 144 пункта, благодаря неблагоприятному развитию ситуации на фондовых рынках США и росту цен на нефть, достигших четырехмесячного максимума. Дополнительную поддержку стерлингу, несомненно, обеспечили хорошие показатели розничных продаж, которые в декабре выросли в Великобритании на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4.0% по сравнению с декабрем 2004 года, который был в свою очередь наихудшим для розничных торговцев в современной истории страны. Аналитики считают, что представленные данные дадут Комитету по денежно-кредитной политике Банка Англии возможность воздержаться от изменения процентных ставок до второго квартала 2006 года. За три месяца с октября по декабрь объем розничных продаж в Великобритании вырос на 1.6%, по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом. Это самый существенный рост с июля 2004 года. В течение всего 2005 года объем розничных продаж в Великобритании вырос на 2.0%, что значительно меньше роста на 6.0%, зафиксированного в 2004 году. В декабре месячный рост объема розничных продаж в Великобритании наблюдается пятый месяц подряд, и это дает основание рассматривать перспективы развития экономики Великобритании с оптимистичных позиций. Ведь потребительский спрос формирует более 65% ВВП страны. Поэтому заботы связанные с развитием промышленного сектора экономики могут быть обойдены вниманием Банка Англии до тех пор, пока кризис в этой отрасли не перекинется на другие сектора экономики, будь то через сокращение занятости, падение спроса или снижение доходной части бюджета.
Йена
Open: 113.88; Close: 115.27; High: 115.93; Low: 113.84
Open: 113.88; Close: 115.27; High: 115.93; Low: 113.84
Несмотря на положительный характер данных по Японии в течение предыдущей недели, а также перспективы ускорения темпов роста и возможного завершения дефляционного периода в экономике, курс японской валюты упал в понедельник по отношению к доллару США более чем на 1 Йену. Не последнюю роль в этом сыграло и падение на фондовых рынках. К тому же, весьма важным фактором, ослабившим позиции Йены, могло стать и выступление министра финансов, в котором он высказался за большую осторожность в вопросе изменения политики Банка Японии.
Во вторник индекс Nikeii упал более чем на 460 пунктов или 3.2%. Основанием для инвесторов сбрасывать акции сектора высоких технологий стало расследование в отношении крупнейшего Интернет-провайдера Livedoor Co.
Волатильность Йены относительно доллара во вторник была так же высокой. Максимальные дневные изменения составили более 140 пунктов.
В среду после падения индекса Nikkei на очередные 464 пункта, его падение за пять торговых сессий превысило (от max. до min.) 1500 пунктов. Впервые за последние 57 лет торги на Токийской бирже были приостановлены из огромного объема сделок, превысивших 3.5 млн. В дополнении к весьма тревожной ситуации на фондовом рынке Японии индекс ведущих экономических индикаторов за ноябрь был пересмотрен в сторону снижения до 54.5 с 60.0 пунктов.
После существенного падения Йены в течение предшествующих двух дней, а также по причине более низких темпов инфляции в США, на рынке фиксировали прибыль.
В четверг рост на фондовых рынках Японии возобновился. Индекс Nikkei вырос на 2.2%. Это сдержало падение курса Йены.
Правительственная оценка не претерпела изменений в январском отчете правительства. Количество банкротств японских компаний выросло на 3.1% в декабре, в то же время объем долгов обанкротившихся компаний сократился на 53.6% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Отчет правительства не добавил уверенности инвесторам, в отношении перспектив резких перемен в кредитно-денежной политике Банка Японии. В то же время по данным министерства финансов Японии чистые покупки со стороны зарубежных инвесторов на 532 млрд. Йен превысили покупки со стороны японских инвесторов.
В четверг курс доллара по отношению к Йене несколько укрепился по отношению к доллару, при этом Японские инвесторы проигнорировали угрозы со стороны Аль-Каиды и положительно отнеслись к опубликованным по США экономическим показателям.
В пятницу ажиотажа на фондовых рынках Японии отмечено не было, объемы сделок сократились по сравнению с предыдущим днями более чем вдвое. Уровень закрытия индекса Nikkei соответствовал предыдущему дню.
Как и ожидалось, Банк Японии сохранил неизменной свою сверхмягкую кредитно-денежную политику. Однако в своем ежемесячном экономическом обзоре, в отличие от правительства, он повысил оценку состояния экономики страны, также вероятности завершения затянувшегося периода дефляции. Это означает, что вероятность кардинальных изменений в политике Банка Японии можно ожидать с началом нового финансового года, который начинается в стране 1 апреля, считают экономисты. По этой причине курс USD/JPY несколько снизился, но не значительно.
Швейцарский франк
Open: 1.2740; Close: 1.2759; High: 1.2890; Low: 1.2723
Open: 1.2740; Close: 1.2759; High: 1.2890; Low: 1.2723
Как и на предыдущей неделе, тенденция по франку сохранилась и так же шла в русле формирования курса по Евро.
Некоторое ослабление франка, происходило в фарватере евро и на волне слабых инфляционных показателей по Великобритании.
Технически франк находится на краткосрочном восходящем тренде, практически на нижней линии тренда. В случае пробития, данной линии поддержки курс доллара по отношению к франку может значительно ослабеть.
Трения вокруг Ирана, неопределенность ситуации в экономике США и с динамикой ставок ФРС на перспективу, создает проблемы для роста курса USD/CHF. Падение курса USD/CHF может произойти в том случае, если рынок оценит состояние экономики США как весьма тревожное и начнет избавляться от высокодоходных, но рискованных долларовых активов, используя валюту Швейцарии в качестве убежища.
Политические и экономические факторы для консервативных инвесторов по-прежнему остаются в центре внимания. В зависимости от развития ситуации вокруг Ирана, нефти и данных по США будет формироваться и динамика курса USD/CHF.
Рост курса сдерживается растущей обеспокоенностью инвестиционного сообщества проблемой вокруг возобновления ядерных исследований со стороны Ирана. Санкции против этой страны могут привести к резкому снижению поставок нефти на мировые рынки, очередному бесконтрольному росту на "черное золото".
Основными факторами падения курса доллара против франка в пятницу стали рост цен на нефть, обвал курсов акций на фондовых рынках США и проблема Ирана.
По материалам: CSC
Поделиться новостью
