129
Кредитные союзы смогут вкладывать средства в государственные облигации
— Фондовый рынок
Ирина СВЕТИКОВА
Недавно на сайте Государственной комиссии по регулированию рынков финансовых услуг появился проект нового распоряжения, которое должно разблокировать процесс размещения кредитными союзами средств в государственных ценных бумагах. Вместе с тем некоторые специалисты считают, что особого интереса к таким ценным бумагам со стороны кредитных союзов ожидать не стоит.
Нужно сказать, что новое распоряжение Госфинуслуг (вернее, его проект) — шаг скорее вынужденный, нежели новаторский. Дело в том, что саму возможность размещения кредитными союзами временно свободных средств в государственных ценных бумагах предусмотрел принятый еще в 2001 году Закон Украины "О кредитных союзах". Правда, согласно той же статье закона, перечень таких ценных бумаг должен был установить уполномоченный орган. Таким образом, несмотря на предусмотренное в законе право, фактической возможности воспользоваться им у кредитных союзов не было. До сих пор, по крайней мере…
Теперь Госфинуслуг, видимо, решил исправить ситуацию (а заодно и выполнить норму закона, принятого три года назад). Новым распоряжением, которое может быть принято уже меньше чем через месяц, как раз и будет утвержден перечень государственных ценных бумаг, в которые кредитные союзы могут вкладывать свои свободные средства. Правда, перечень этот состоит только из одного пункта, предполагающего, что кредитные союзы смогут приобретать облигации внутреннего государственного займа, но только те, срок обращения которых не превышает одного года, а условия выпуска предполагают обязательное погашение в денежной форме.
Как сообщают в Госфинуслуг, выбор именно этого вида государственных ценных бумаг обусловил тот факт, что они являются наименее рискованными. Проанализировав ситуацию вокруг структуры активов кредитных союзов, выполнения ими требований по поддержанию необходимого уровня ликвидности и ряда других финансовых нормативов, там решили остановиться пока только на одном пункте. Вместе с тем, как подчеркнул начальник департамента Госфинуслуг по надзору за кредитными учреждениями Андрей Оленчик, это не означает, что в будущем перечень не может быть расширен. "Мы считаем, что есть смысл стартовать именно с этого вида государственных ценных бумаг. А дальше мы посмотрим, как кредитные союзы будут с этими ценными бумагами работать, как эти ценные бумаги будут вести себя в их портфелях, какое влияние это окажет на общую структуру активов и пассивов, на доходность кредитных союзов, какая конъюнктура, в конце концов, сложится на рынке государственных долговых обязательств, — сказал он. — Если мы увидим, что у кредитных союзов есть серьезный интерес к государственным ценным бумагам, что они хорошо влияют на их финансовое положение, помогают укреплению их ликвидности и делают более здоровыми структуры финансовых активов и пассивов, конечно, мы пойдем на расширение этого перечня. Но пока мы считаем необходимым стартовать с одного вида государственных ценных бумаг, наименее рискованного".
На данный момент проект распоряжения находится на согласовании в Госкомпредпринимательства. В то же время к нему могут вносить свои замечания и предложения все участники рынка. После этого распоряжение будет окончательно принято на заседании Госфинуслуг и отправлено на регистрацию в Министерство юстиции.
Вместе с тем некоторые специалисты предполагают, что особой активности в размещении кредитными союзами средств в государственные ценные бумаги ожидать не стоит. Во многом это связано с тем, что кредитные союзы никогда с такими бумагами не работали. До принятия Закона "О кредитных союзах" такие операции не были возможны в принципе, а после его принятия они не работали в связи с отсутствием утвержденного перечня. Таким образом, кредитные союзы не имеют необходимого опыта и, если можно так выразиться, культуры работы с государственными ценными бумагами. Работа, например, с банковскими депозитами (которые, кстати, являются ничуть не менее выгодными, нежели облигации внутреннего государственного займа) для них куда более понятна.
Кроме того, далеко не у всех еще стерлась из памяти печальная история 1998 года, когда государственная "пирамида" облигаций внутреннего государственного займа рухнула — Минфин не справился с обслуживанием краткосрочных долгов и вынужден был реструктуризировать выплаты на шесть лет. Кстати, после этого правительству так ни разу и не удавалось размещать облигации в докризисных масштабах. А между тем размещение обязательств внутреннего государственного займа остается одним из немногих средств, позволяющих "подлатать" государственный бюджет.
В связи с этим иногда высказываются мнения, что с помощью всяческих распоряжений разных государственных органов, так или иначе касающихся облигаций внутреннего государственного займа, просто пытаются "разогреть" рынок внутреннего государственного долга, на котором на сегодняшний день отсутствует существенный спрос. Такие мысли высказывались, например, при попытке Национального банка Украины обязать банки, имеющие большой портфель негативных активов, покупать ликвидные государственные облигации (имелись в виду именно ОВГЗ) на сумму резервов, сформированных под негативные активы.
Тогда же некоторые аналитики напоминали о том, что, по оценке одного из ведущих международных рейтинговых агентств Fitch Ratings Ltd., рейтинг Украины по обязательствам в национальной валюте оценивается пока на уровне В+, то есть как "высокоспекулятивный" уровень, характеризующийся значительными рисками.
Можно предположить, что, владея такими данными, кредитные союзы не один раз подумают, прежде чем воспользоваться своим наконец-то полученным правом вкладывать средства в государственные ценные бумаги. Правда, здесь кредитным союзам повезло больше, чем банкам — никто обязывать их вкладывать деньги во что-либо не собирается. Как говорится, все законные права вам предоставлены, а что делать со своими деньгами — решайте сами.
По материалам: Кіевскій ТелеграфЪ
Поделиться новостью
