Банкам не разрешают платить иностранным кредиторам высокие проценты


История внешних заимствований украинских банков пока весьма коротка, и пересчитать случаи их удачного сотрудничества с зарубежными коллегами можно буквально по пальцам. С недавних пор у отечественных банков на фронте международного финансового сотрудничества появилась еще одна проблема. Она называется — постановление НБУ "Об установлении процентных ставок на внешние займы резидентов".

В принципе, еще несколько лет назад разговор о факте гипотетически возможного привлечения украинским банком синдицированного кредита от западных финансовых учреждений или о возможности выпуска еврооблигаций вызвал бы в среде экспертов ироничную усмешку. Но падение стоимости привлечения средств на рынках развивающихся стран в 2001—2003 годах, уменьшение доходности по большинству видов западных ценных бумаг и их производных, стабилизация гривни и рост промышленного производства в Украине, а также определенное улучшение имиджа нашей страны как делового партнера, усиленное значительным ростом золотовалютных резервов, заставило зарубежных портфельных инвесторов посмотреть на отечественные банки с большим интересом.

При этом нельзя сказать, что средства западных портфельных инвесторов текут в Украину, скоростью своего движения напоминая бурную реку в грузинском горном ущелье. Более того, имеются и обратные примеры. Так, буквально на позапрошлой неделе один крупный казахский банк "ТуранАлем" принял решение отложить предоставление синдицированного кредита своему украинскому коллеге. В связи с двукратным за текущее лето повышением ставки рефинансирования федеральной резервной системы было приостановлено выполнение решения о выпуске евробондов "Укрэксимбанком" и "Укрсоцбанком".

Однако исполняющий обязанности председателя Национального банка Арсений Яценюк предпочел как следует отрегулировать в том числе и этот, еще даже не развивающийся рынок. И 4 августа вышло упомянутое выше постановление НБУ №363 "Об установлении процентных ставок на внешние займы резидентов". Главными целями декларируются следующие: поддержание стабильности национальной денежной единицы и недопущение оттока капитала за границы Украины в виде выплат резидентам-заемщикам завышенных процентов за пользование кредитами, займами в иностранной валюте, привлеченными от нерезидентов. Так, НБУ установил следующие процентные ставки по привлеченным займам: в случае, если привлечен кредит на срок до 1 года, процентная ставка по нему не может превышать 9,8% годовых, при кредите сроком от 1 до 3 лет — 10% годовых, при получении займа сроком более 3 лет коммерческие банки могут уплачивать кредиторам проценты, исходя из ставки 11% годовых. Более того, главное финансовое учреждение страны сделало одну малозаметную, но немаловажную поправку — в указанные тарифы по процентной ставке должны "поместиться" все виды комиссионных, неустоек, других сборов, предусмотренных договорами по внешним заимствованиям.

Попробуем трезво оценить данное нововведение. Во-первых, смею предположить, что оно появилось на свет явно преждевременно. Если бы суммарный уровень заимствований украинскими банками у зарубежных финансовых учреждений был сопоставим по удельному весу с тем, что на данный момент мы можем наблюдать в банковской системе России (надо заметить, что у большинства крупнейших российских банков иностранные пассивы составляют не менее 20% обязательств и зачастую превосходят размеры их собственного капитала), то можно было бы говорить о наличии какой-то угрозы. В Украине же, как было сказано выше, объем привлеченных пассивов в виде зарубежных займов составляет $200 млн., что несущественно даже по меркам отнюдь не большой отечественной банковской системы. И удельный вес данного вида пассивов в общей их сумме весьма незначителен. С точки зрения автора, "рубить" рынок в момент его фактического зарождения — не самый разумный вариант.

В принципе, в одном Нацбанк понять можно, как и уловить определенную логику в его действиях — усиленные и обоснованные попытки противодействия росту кредитной активности коммерческих банков имеют место быть. В НБУ понимают, что привлеченные от зарубежных портфельных инвесторов средства будут вложены в растущую экономику, что могло бы способствовать ее перегреву. Вот только снова вынужден возвращаться к сумме привлеченных средств — скорее всего, $200 млн. не сделают погоды. А вот для отечественного товаропроизводителя, об интересах которого должны беспокоиться все государственные чиновники, длинные ресурсы (срок — 3 года), да еще и по относительно невысокой цене, были бы отнюдь не лишними.

Второй момент состоит в следующем. Полагаю, большинство аналитиков прекрасно понимают, что объем рынка депозитов физических лиц постепенно приближается к своему потолку и стоит ожидать в ближайшее время существенного ограничения доступа к средствам населения. Этому же способствует сохраняющаяся на довольно высоком уровне степень недоверия к банкам, стимулируемая недавним банковским кризисом в Российской Федерации. Рассчитывать же на депозиты юридических лиц в сложившихся условиях особенно не приходится — большинство нормально функционирующих экономических субъектов остро нуждаются в кредитах, что свидетельствует о серьезном недостатке оборотных средств, не говоря уж о возможности финансировать собственные инвестиционные проекты и осуществлять капитальные вложения.

Третий возможный и всемирно признанный источник кредитных ресурсов для отечественных банков — средства пенсионных фондов и страховых компаний — также не выглядит сколько-нибудь существенным. Таким образом, единственным высокоемким и перспективным источником привлечения кредитных ресурсов являлась возможность заимствования на западных рынках капитала. Но ограничение процентной ставки существенным образом сузит рынок внешних заимствований. Согласитесь, что выпуск ничем не обеспеченных долговых бумаг при рейтинге страны, находящемся в спекулятивном диапазоне, вряд ли даст возможность уложиться в установленные НБУ границы процентной ставки.

Нельзя обойти вниманием и следующую тему. В силу неведомых нам причин Нацбанк либо решил, что его аналитики имеют полное право прогнозировать процентные ставки на мировых финансовых рынках, либо просто захотел проигнорировать наметившиеся тенденции данного рынка. Во всяком случае, смею предположить, что прогнозы главного финансового учреждения страны далеки от реальности. Именно об этом свидетельствует двукратное за относительно короткий период времени повышение процентной ставки ФРС США. И, судя по мнению экспертов, ожидается аналогичное увеличение и в сентябре. Вполне вероятно, что не останется в стороне и европейский Центробанк. Также ожидается повышение ставок по облигациям европейских эмитентов в среднем на 3%, что автоматически сведет к нулю вероятность привлечения украинскими банками кредитов от банков зарубежных. Еще одним предвестником возможного повышения ставок на международных рынках заимствований служит и тот факт, что ставка LIBOR, к которой исторически осуществляется "привязка" величины платы по займам от нерезидентов, находится на историческом минимуме. А цикличность развития всех рынков не отменишь и постановлением НБУ (даже если оно прошло регистрацию в Министерстве юстиции). Если подобное произойдет (а вероятность этого оценивается достаточно высоко), то привлечение украинскими банками займов от нерезидентов станет благодаря вышеназванному нормативному документу невозможно в принципе.

Стремление НБУ удешевить займы коммерческих банков, в идеальном варианте приблизив их к ставкам выпуска государственных еврооблигаций, понятно. Однако следует отдавать себе отчет в следующей аксиоме: плата за привлечение ресурсов на международном рынке резидентом страны, экономика которой не признана рыночной, никогда не будет сопоставима с доходностью привлечения займов самим этим государством.

Конечно же, имеются подозрения, что привлекаемые отечественными банками займы из-за рубежа есть не что иное, как возврат в украинскую экономику ранее нелегально вывезенных средств. Однако даже если это в самом деле так (а предположение нуждается в доказательстве) — ничего смертельного в этом нет. Более того, возможно, мы имеем примеры возврата ранее "экспортированного капитала" без объявления соответствующей амнистии.

Нет сомнений в том, что проблема внешней задолженности не должна оставаться в стороне от пристального внимания уполномоченных государственных органов, независимо от того, идет ли речь о государственном долге или о задолженности коммерческих банков перед западными финансовыми институтами. Если произойдет рост процентных ставок на внешних рынках и обесценивание гривни относительно доллара либо евро, то стоимость обслуживания долговых обязательств коммерческих банков в значительной мере возрастет, а платежеспособность структур-реципиентов может определенно ухудшиться.

Очевидно, что банки, сталкиваясь с ухудшением условий заимствования, смогут адекватно повысить процентные ставки по активным операциям и таким образом компенсировать потери от роста стоимости обслуживания внешнего долга. Понятно и то, что доходность и рентабельность банковских операций, а также сложившиеся взаимоотношения с клиентами не дают слишком большой возможности для маневра (хотя не зря говорят, что нет худа без добра — повышение процентных ставок по кредитам может заставить крупные отечественные предприятия самостоятельно выходить на зарубежный рынок).

Однако мне кажется, что в подобной ситуации стоило бы действовать несколько тоньше. С моей точки зрения, было бы оправданно ограничивать рост не задолженности вообще (именно к этому приведет внедрение в жизнь постановления НБУ №363), а только ее краткосрочной части, поскольку экономика Украины остро нуждается в первую очередь в "длинных деньгах". Также могу предложить мозговому центру Нацбанка следующее весьма актуальное в последнее время ноу-хау — ввести повышенную норму резервирования по заимствованиям у нерезидентов. Согласитесь, всегда приятно, когда тебе запрещают что-то делать интеллигентно, а не методами, подобными применяемым украинской милицией на футбольных матчах.

  • i

    Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам об этом.

Также по этой теме
Смотри также
Сервис подбора кредитов
  • Отправьте заявку
  • Узнайте решение банка
  • Подтвердите заявку и получите деньги
грн
Заказать кредит онлайн
В Контексте Finance.ua