98
Фондовый обзор от ФК Сократ
— Фондовый рынок
Уверенное восхождение
Фондовые индикаторы бьют все рекорды уже которую неделю подряд
Как мы и прогнозировали в предыдущих обзорах, каждая проходящая неделя демонстрирует все увеличивающуюся активность инвесторов на фондовом рынке. Не стала исключением и прошедшая неделя. На протяжении недели мы могли наблюдать равномерное повышение тренда фондового рынка Украины.
СОКРАТ Индекс в течение недели держался выше отметки в сто пунктов и к завершению недельных торгов вновь продемонстрировал достижение максимального уровня - 110,66 пункта (+11,22% за неделю).
Объем торгов ценными бумагами в Первой Фондовой Торговой Системе (ПФТС) уменьшился по сравнению с предыдущей неделей на 8,70% и составил 80,99 млн. грн., против 88,71 млн. грн. неделей ранее. Более 98% в общем объеме торгов заняли операции с корпоративными ценными бумагами. Около 0,10% в общем обороте заняли операции с муниципальными облигациями (объем торгов - 0,79 млн. грн.). На рынке государственных ценных бумаг сделки не проводились.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС
В структуре торгов ПФТС наибольший оборот торгов пришелся на облигации ЗАО "Сармат" (Серия А), сумма сделок по которым составила 18,69 млн. грн. Рассматривая обращение эмитента, Антимонопольный комитет Украины запретил ЗАО "Сармат" приобретение более 50% акций ЗАО "Оболонь", поскольку это приведет к существенному ограничению конкуренции и монополизации общегосударственного рынка пива. По данным Комитета, вследствии заявленного приобретения акций объединенная группа компаний "Оболонь" и "Сармат" займет 37,2 % общегосударственного рынка пива и, таким образом, станет единоличным монополистом. Кроме этого, после осуществления такой операции на рынке пива исчезнет один из четверых мощнейших конкурентов. В соответствии с нормами конкурентного законодательства эти существенные отрицательные последствия концентрации дают АМКУ все основания для ее запрета.
Таблица 2. Котировки по "голубым фишкам"
Лидерами роста на прошедшей неделе оказались акции ОАО "Укртелеком" (предложение покупки увеличилось на 16,30%, продажи - на 20,83%). Национальный оператор связи ОАО "Укртелеком" и Фонд госимущества Украины все-таки договорились о проведении собрания акционеров ОАО в апреле. "В результате урегулирования вопроса уведомляем, что действительным является объявление о проведении общего собрания акционеров 16 апреля", - говорится в объявлении правления "Укртелекома". Ранее Фонд настаивал на проведении собрания 17 февраля, а правление "Укртелекома" хотело провести его в апреле.
Кроме того, на организованном фондовом рынке Украины активно торговались акции ОАО "Западэнерго" (покупка увеличилась на 12,03%, продажа - на 8,72%) и ОАО "Центрэнерго" (12,32% и 5,59% соответственно, изменение за неделю - 21,84%).
Котировки по большинству ценных бумаг вышли на уровень 1996 года - пика фондового рынка Украины. Однако, есть существенные различия - в данный момент предложение ценных бумаг значительно меньше спроса, т.к. по большинству "голубых фишек" большая доля акций уже находится в руках стратегических инвесторов, что значительно уменьшило количество акций в обороте. Поэтому мы можем наблюдать постепенное смещение интереса от акций первого эшелона к акциям второго уровня листинга. В первую очередь это касается крупных машиностроительных, металлургических предприятий - основы украинской экономики.
Большинство "голубых фишек" уже преодолели свои уровни рекомендуемых цен, которые аналитики давали в прошлом году. Результаты 2003 г. не только продемонстрировали сильную макроэкономическую позицию Украины, но и довольно приличные финансовые результаты на микроуровне. Многие предприятия начали активно выходить из тени - демонстрировать значительные объемы реализации и прибыли. Это не могло не привлечь инвесторов к фондовому рынку Украины. Необходимо отметить, что теперешний рост цен на акции вызван не только финансовыми результатами, и, как следствие, увеличением стоимости компаний, но и снижением странового риска Украины, который ранее приводил к тому, что иностранные инвесторы применяли 25-50%-ый дисконт к цене украинских акций по сравнению, к примеру, с российскими.
Министерство финансов призывает местные власти к взвешенным решениям по привлечению внешних займов. "(Минфин) позитивно относится к займам, осуществляемым местными органами власти на внешнем рынке. Но прежде чем брать деньги, нужно рассчитать свои финансовые возможности", - говорится в сообщении пресс-службы Минфина со ссылкой на заявление первого вице-премьера - министра финансов Николая Азарова. Минфин подчеркивает, что в 2004 государственные гарантии по таким кредитам будут предоставляться лишь в отдельных случаях и местные органы власти должны рассчитывать при погашении займов на свои силы.
По данным Госкомстата, в 2003 г. Украина направила в экономику стран мира порядка $17,7 млн. прямых инвестиций. Инвестирование осуществлялось преимущественно в форме движимого и недвижимого имущества - $10,3 млн. (58,1% объема инвестиций) и денежных взносах - $7,3 млн. (41,2%). Общий объем инвестиций из Украины на 1 января 2004 г. составил $163,5 млн., в том числе в страны СНГ - $90 млн. (55%), в другие страны мира - $73,5 млн. (45%). Основными инвесторами из Украины являются предприятия, осуществляющие операции с недвижимостью, объем инвестиций которых составил $66,4 млн. (40,5%), а также предприятия транспорта - $55,1 млн. (33,7%), государственного управления - $14,8 млн. (9%), финансовой деятельности - $8,3 млн. (5,1%), машиностроения - $6,3 млн. (3,8%), химической и нефтехимической промышленности - $4,3 млн. (2,6%), строительства - $3,4 млн. (2,1%), металлургии и обработки металла - $2,5 млн. (1,6%). Наибольшие объемы инвестиций вкладывали предприятия Харьковской - $52,2 млн. (31,9%), Одесской - $36,5 млн. (22,3%), Винницкой - $17,1 млн. (10,5%) областей, а также Севастополя - $18,9 млн. (11,6%) и Киева - $19,4 млн. (11,9%).
Украине для повышения ее международного кредитного рейтинга необходимо ускорить структурные реформы и достичь конкретных улучшений в области налогов, в особенности налога на добавленную стоимость (НДС), отказа от льгот по НДС, а также в энергетике и банковском секторе. Об этом говорится в ежегодном отчете международного рейтингового агентства Moody's Investors Service по Украине. В отчете агентства отмечается, что нынешние рейтинги Украины - "В1" по обязательствам в иностранной валюте и еврооблигациям страны и "В2" по банковским валютным депозитам со стабильным прогнозом - отражают существенное ускорение экономического роста, устойчивую макроэкономическую политику и управляемый уровень долга.
Котировки АДР украинских эмитентов
За прошедшую неделю подорожали котировки АДР-ов всех украинских эмитентов. Лидерами роста оказались депозитарные расписки ОАО "Стирол" (изменение за неделю - 37,04%). На втором месте - АДР-ы ОАО "Дрепрэнерго" (изменение - 24,57%), затем следуют "расписки" "Центрэнерго", "Нижнеднепровского трубопрокатного завода" и "Укрнафты" (17,39%, 8,89% и 5,77% соответственно).
Таблица 3. Котировки АДР-ов украинских эмитентов
Украинские еврооблигации
Котировки украинских евробондов 2000 г. в. деноминированные в евро снизились до 107,50% от номинала (изменение за неделю - "минус" 0,14%). Котировки остальных еврооблигаций остались без изменений.
Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций
По материалам: Сократ
Поделиться новостью
