Фондовый обзор недели от ФК Сократ


Украина готова досрочно погасить долг

Тигипко заявляет о готовности провести досрочное погашение $1,84 млрд. долга перед МВФ

Прошедшая неделя была чрезвычайно спокойной. Совокупный недельный объем торгов составил немногим более 10 млн. грн., что является чрезвычайно низким результатом. Более 82% от общего объема торгов составили операции с акциями и облигациями, при этом доли операций с "голубыми фишками" и облигациями практически равны. Операций с государственными облигациями внутреннего займа не проводились. По итогам торгов СОКРАТ Индекс снизился на 0,37 пунктов (0,60%) до отметки 61,51 пункта.

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС

Вид ценных бумаг (торгов) Объем торгов, грн. Доля в общем объеме торгов, %
Рынок государственных ценных бумаг --- ---
ОВГЗ
Рынок корпоративных ценных бумаг 8 572 289 82,93%
Облигации 3 934 666 45,90%
Голубые фишки 3 879 909 45,26%
Акции 2-го и 3-го уровня листинга 523 395 6,11%
Ценные бумаги паевых инвестфондов 234 319 2,73%
Рынок производных ценных бумаг 1 764 310 17,07%
Опционы 1 764 310 100,00%
Всего 10 336 599 100,00%

Уникальная ситуация сложилась с государственным долгом Украины. Впервые в своей истории Украина заявляет о том, что имеет намерение и возможности для досрочного погашения внешнего долга перед Международным валютным фондом. Так, по словам С. Тигипко, Национальный банк Украины готов досрочно погасить долг МВФ в размере $1,84 млрд. до конца 2003 года. Экономия от такой операции составит около $40 млн.

С. Тигипко сообщил, что Нацбанку нужен месяц, чтобы собрать эту сумму. При этом досрочное погашение долга не является демаршем со стороны Украины в отношении МВФ, и Киев намерен продолжить сотрудничество с Фондом, в частности, добиться утверждения программы "упреждающий stand-by".

Провести досрочное погашение позволяют валовые валютные резервы НБУ, которые уже достигли рекордной величины в $6,87 млрд., а чистые международные резервы, не учитывающие долг МВФ, впервые превышают $5 млрд. К тому же при таком объеме резервов и тенденции из наращивания (в июле - $329 млн., августе $560 млн.), досрочное погашение долга МВФ нисколько не угрожает стабильности гривны.

Ситуация является действительно уникальной. Желание и возможность досрочно погасить долговые обязательства в столь значительном объеме невольно заставляют гордиться достижениями Украины за последние несколько лет. Единственное, что настораживает, так это целесообразность проведения этой операции, которая выражается в размере экономии, который будет достигнут - всего $40 млн. Сравнивая с суммой долга - $1,84 млрд. получаем всего 2,17%. Может быть стоило найти более эффективные объекты применения этих средств. Например, ставки, под которые Украина провела внешние недавние облигационные займы, не говоря уже о реструктуризированном в 2000 г. займе неизмеримо выше. Так, к примеру, ставки реструктуризированного займа 2000 г. составляют 10% для облигаций в евро и 11% для облигаций в долларах США, которые Украина платит ежегодно. С учетом того, что Украина уже провела погашение части основной суммы этих облигаций вышеуказанной суммы вполне бы хватило для досрочного погашения этих облигаций, при этом экономия средств была бы в несколько выше.

Конечно, можно вспомнить и о внутренних долгах, однако их досрочное погашение, да еще и в таком объеме, привело бы к поступлению в банковскую систему значительного объема денежных средств, что неминуемо вызвало бы рост инфляции и дестабилизацию валютного курса.

Возможно, стоит рассматривать этот шаг, имеющий в первую очередь политический, а не экономический вес. Тогда все становится на свои места.

Но вернемся все же к рынку корпоративных ценных бумаг. Отличительной чертой прошлой недели было одностороннее приближение котировок предложения к котировкам спроса на фоне незначительного роста цен сделок. Наибольший рост был зафиксирован по акциям ОАО "Днепрэнерго", цена закрытия по этим акциям находилась на уровне котировок предложения, поднявшись за неделю на 17,08%.

Котировки АДР украинских эмитентов

Рынок государственных ценных бумаг Код ценной бумаги Название эмитента Валюта Курс Изменение за неделю, %
914631 Центрэнерго Евро 1,00 0,00%
920560 Днепрэнерго Евро 2,50 0,00%
920561 Нижнеднепровский трубопрокатный завод Евро 3,00 0,00%
920562 Концерн "Стирол" Евро 6,30 0,00%
920564 Укрнафта Евро 22,00 0,00%

Украинские еврооблигации

Рынок государственных ценных бумаг Название Валюта Цена закрытия, % от номинала Изм-е за неделю, % Объёмпо номиналу Текущая доходность, % годовых Изменение доходности, п. п.
UKRAINE EO-NOTES 2000 (01-07) EUR 107,80 0,70 891 000 9,2764 -0,0650
UKRAINE DL-NOTES 2000 (01-07) USD 109,85 0,09 0 10,0137 -0,0091
UKRAINE DL-NOTES 2003 (13) Reg.S USD 98,50 0,51 10 000 11,1675 -0,0570
  • i

    Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам об этом.

Также по этой теме: Фондовый рынок
Смотри также
Весь рынок:Фондовый рынок
Все, что мы знаем про:НБУ ПФТС
В Контексте Finance.ua
Опросы