2177
Долги Украины: берем или отдаем?
— Казна и Политика
На этой неделе должна была состояться встреча представителей Министерства финансов Украины и Комитета кредиторов, которые должны достичь понимания в вопросах возврата долговых обязательств Украины по новым условиям, которые могут быть приемлемыми для страны.
Впрочем, это, как и раньше, напоминает «затягивание» времени. Чем ближе к выплате декабрьских $3 млрд по евробондам, выкупленным Российской федерацией, тем сговорчивее будет Украина.
«Целью Министерства финансов всегда было достижение договоренности с его кредиторами, которая позволяла бы достичь целей реструктуризации, установленных в программе сотрудничества Украины с МВФ. Украина уже достигла таких договоренностей с держателям долговых обязательств государственных банков», – также сказано в сообщении Минфина.
Напомним, что целями реструктуризации являются: экономия $15,3 млрд на внешних платежах, обеспечение к 2020-му соотношения государственный долг/ВВП на уровне не выше, чем 71% ВВП, поддержание общих потребностей в финансировании бюджета по долговым операциям в среднем на уровне 10% ВВП (максимум 12% ВВП в год) в 2019–2025 годах.
Если для первой цели подходит просто пролонгация, то для достижения остальных, как вариант, необходимо списание основной части суммы долга. И если сначала Минфин рассчитывал на 40% от основной суммы долга (около $8 млрд), то сейчас в ведомстве готовы согласится на 20%. Чего достигнуть тоже будет непросто. Более того, Украина провела показательно слабые переговоры с держателями облигаций украинских банков, в результате чего получила новые – более дорогостоящие займы.
В то же время, даже при списании 40% от номинала, проблема украинского долга осталась бы очень существенной. При этом усугубилась она именно в 2014 году. Причин тому несколько: это как «наработки» правительства Николая Азарова, так и правительства «камикадзе». Но в Минфине почему-то продолжают отрицать вину правительства Арсения Яценюка в формировании беспрецедентного для Украины долгового бремени, случайно либо же намеренно искажая информацию о реальном положении дел с государственным долгом Украины..
В то же время сейчас, на 31 мая 2015 года, государственный долг Украины составил около $67 млрд. То есть за последние полтора года, при катастрофическом состоянии экономики и в условиях войны, мы выплатили по долгам и уменьшили их объем на $5,5 млрд», – недавно рассказал в интервью газете «Сегодня» уполномоченный правительства по вопросам госдолга Виталий Лисовенко.
Forbes направил запрос в Министерство финансов, чтобы разобраться, чем руководствуется Минфин, утверждая о сокращении госдолга на $5,5 млрд.
Минфин предоставил данные по госдолгу, где взятые правительством долги сведены в одну валюту – доллар США. В этой таблице действительно к концу мая долги Украины составляли $67,6 млрд , в то время как в конце 2013 года – $73,1 млрд.
Так, если правительство Яценюка продолжит руководствоваться той же логикой, то условно можно опустить гривну до 40 за доллар, и тогда 484 млрд гривен внутреннего долга в ОВГЗ превратятся в $10,2 млрд, таким образом Минфин по своей методике «выплатит» еще $13 млрд.
Как видно из следующей таблицы, долги Украины в 2014 году выросли как в валюте, так и в гривне. При этом в гривне они выросли на 200 млрд , что является беспрецедентным случаем и повлекло за собой существенную девальвацию национальной валюты, с помощью который Минфин и оправдывает свою долговую политику. Сейчас это существенно помогает наполнять бюджет за счет роста налоговых поступлений от внешнеэкономических операций из-за курсовых разниц.
Естественно, у Минфина может быть аргумент, что ЗВР и бюджет не связаны, однако это не совсем так. До последнего НАК «Нафтогаз» получал деньги из ЗВР взамен на облигации внутреннего займа, выпущенные Минфином, которые обслуживаются из бюджета страны.
При этом кроме госбанков эти облигации практически никто купить не может. Как ранее писал Forbes, несмотря на присутствующий ныне на рынке спрос на подобные инструменты, большинство желающих оказались отсеяны постановлением НБУ №160, которым введен запрет банкам покупать валюту в размере более чем 0,1% регулятивного капитала.
Поскольку первичные дилеры за эти ОВГЗ платят Минфину валюту, а на вторичном рынке они могут продавать их только за гривну, то первичные дилеры попросту отказывают желающим в приобретении данных бумаг – ведь получить обратно валюту они в данный момент не могут.
Однако обо всех этих нюансах Минфин умалчивает. Стоит отметить также, что такая долговая политика правительства велась совместно с Международным валютным фондом, с которым сейчас связаны основные надежды Украины.
Исправив ряд экономических дисбалансов, Украина взамен получила ряд новых. Один из них – проблема государственного долга, и как писал Forbes, если в стране ничего не изменится в плане борьбы с коррупцией, даже после выполнения программы EFF Украина может стать на те же «рельсы» ресурсной экономики, но с еще большим долгом и потерянным временем.
Александр Моисеенко
По материалам: Forbes.ua
Поделиться новостью
