3685
Двойная политика от НБУ сегодня - "свободный курс" с элементами админограничений
— Валюта
_Понедельник начался с курса 14,8/15,2 грн /$ на межбанке. Тем не менее, в НБУ не отходят от запланированного уровня в 12,95 грн. “На самом деле, я бы не закладывала (в бюджет – Ред) курс другой, чем 12,95”, – отметила глава НБУ Валерия Гонтарева. Проседание гривны с начала проведения так называемых “голландских аукционов” в регуляторе прогнозировали сразу – из-за отложенного спроса. Но на какой точке в конце концов сойдутся эти такие разные цифры? _
“Плавающий курс” не подходит Украине?
Нацбанк продолжает воплощать двойную политику, которая не способствует стабилизации курса в Украине, убежден экс-заместитель председателя Национального банка Украины Сергей Яременко.
“Финансовый кризис продолжается именно через такую неразборчивую политику Национального банка, когда глава НБУ заявила, что будет отпущен курс. Извините, но что было с апреля? Мы как раз это наблюдали. И когда курс был отпущен по той модели, которая была расценена как невмешательство Национального банка в те процессы, которые происходят на рынке, абсолютно теоретически неверно, и произошел обвал курса с 8 грн ./$ до 12, 13, 14 грн. И понимая разрушительные процессы, которые начались из-за падения курса, и в экономике, и в финансовом секторе, Национальный банк начал делать то, что ему казалось возможным в этой ситуации – всячески пользоваться административными мерами. Но при этом не менялась сама концепция плавающего валютного курса”, – пояснил эксперт.
По его словам, это – “раздвоение сознания”, когда неправильный или первый подход, или второй. “С другой стороны, такое поведение было выдержано в очень короткий срок и хаотические меры не привели к желаемому результату, и сегодня очередной отказ Нацбанка от участия в валютном рынке будет сопровождаться таким же поведением участников рынка в этом процессе. Поэтому курс не будет зафиксирован”, – прогнозирует Яременко.
“Какие еще нужны доказательства неправильной политики Национального банка? Сам по себе плавающий валютный курс в условиях кризиса в экономике – эта модель не может сработать в Украине. Нет механизмов, которые могли бы зафиксировать курс самим рынком. Поэтому “плавание” гривны будет продолжаться не до установления курса, а до полного падения экономики. Возникают процессы с обратными отрицательными связями, финансовый сектор полностью отторгается от экономики, связь банков с ней прерывается. И банки начинают контактировать больше с Центробанком для рефинансирования”, – подытожил он.
Курс для своих
Доступный и дешевый доллар был – но только для избранных банков. Всего же в Украине была применена модель с тремя разными курсами, которая ранее существовала в трех-четырех странах Африки в течение достаточно долгого времени, пояснил экс-заместитель председателя НБУ Александр Савченко.
“Месяц назад Национальный банк перешел к политике фиксированного курса, но для группы банков. Этот курс 12,95 грн./$ действовал для 60-65 банков. Далее эти банки имели возможность через различные механизмы продавать валюту другим банкам по среднему курсу 13,5-13,6 грн./$. Это был второй курс равновесия на межбанке. И был третий курс равновесия на улице, то есть курс теневого рынка. На улице он колебался от 14-14,5грн. /$”, – Отметил он.
“Эта модель называется” африканской “- она действовала в трех-четырех странах Африки в течение достаточно долгого времени. Там были нефтедоллары, они концентрировались в государстве, затем они продавались банкам, приближенным к вождю или президенту, а затем распределялись между участниками рынка. Эта разница между курсом улице и официальным называется “премия черного рынка”, а банкиры называют ее “арбитраж”. Это когда можно сегодня купить валюту по одному курсу, и в этот же день продать ее на 5-10% дороже. И за один день заработать прибыль на уровне 5%”. – Пояснил Савченко.
“Конечно, за все надо платить, за фиксированный курс тоже. И кто платит? Платят люди. Потому что они не имеют возможности покупать эту валюту по курсу 12,95. И месяц назад у нас не было политики стабильного фиксированного курса. У нас был политический курс для избранных”, – подытожил он.
Что будет дальше с курсом?
Предсказывать будущее гривны сложно, однако Александр Савченко придерживается более оптимистичной позиции. По его мнению, стабилизация курса состоится вокруг уровня 14-14,5 грн./$.
“Если брать 10% заработка, то так называемые «менялы» получили из этого 130 млн. долл. доходов. Поэтому – кому политика фиксированного курса, а кому-то – сверхприбыль.
Сейчас мы имеем такую ситуацию, что курс относительного равновесия у нас будет зафиксирован между 13,5-14,5 грн./$. Это и был реальный курс теневого рынка. К сожалению, экономика подтягивается к нему”, – отметил эксперт.
Сейчас мы имеем такую ситуацию, что курс относительного равновесия у нас будет зафиксирован между 13,5-14,5 грн./$. Это и был реальный курс теневого рынка. К сожалению, экономика подтягивается к нему”, – отметил эксперт.
“Что нас ждет? Думаю, что будет некоторая стабилизация вокруг курса 14-14,5. Национальный банк не может на 100% контролировать курс. Он может затормозить девальвацию, но не может ее прекратить. 70% формируется другими факторами – это внешняя политика, негативная среда, в которой мы находимся, бюджетная политика правительства”, – добавил он. По его словам, все западные страны-партнеры работают по системе инфляционного таргетирования, и если бы в Украине Национальный банк отвечал за это, то курс был давно стабилизированным.
Сергей Яременко прогнозирует менее радостные перспективы – если НБУ не откажется от политики свободного курсообразования, то гривна будет девальвировать постоянно.
“Все задают вопрос – на каком уровне остановится курс? Поскольку плавающий курс теоретически способен в нашей экономике, он не имеет механизмов для фиксации на каком-то уровне, то этот процесс будет продолжаться до полного разрушения финансового сектора. Мы слышим – курс остановится на 10, потом на 12, теперь уже на 15 грн ./$. Невозможно применение режима плавающего курса без соответствующих механизмов в Украине”, – убежден эксперт.
“После того как Национальный банк не выдержал давления и снова перешел к плавающему валютному курсу, это говорит о том, что он (курс – ред.) ушел в долгое плавание, хотя эти процессы сейчас разрастаются, и это плавание может оказаться не таким уж долгим . Процессы разделены – финансовый рынок будет работать таким образом, что курс будет постоянно девальвировать, несмотря на состояние экономики. Одновременно экономика не сможет функционировать. И вот такая обратная связь будет происходить до тех пор, пока не произойдет полный крах”, – подытожил он.
Ситуация с курсом, которая есть на сегодня, связана с ожиданием очередного транша от МВФ, считает экономист Елена Сльозко. “Мы уже потратили большую часть из тех траншей, которые нам уже дали. На фоне ожиданий поступления следующих средств, накладывается много других моментов: энергетическая зависимость Украины, война. Все это изнашивает страну. Можно только помечтать, что лет через 50 гривна станет стабильной. Классические рецепты для всех стран одинаковы – это вывод промышленности на лидирующие позиции, а это то, что у нас сейчас полностью разломано. Вторая позиция – это развитая банковская система, как внутри страны, так и за ее пределами. Но это далекие перспективы, в случае если мы выберемся из этой ситуации, которая у нас сложилась сейчас”, – отметила она
“На чем остановится курс? Многие эксперты говорят о позиции 15 грн ./$. Однако прогнозировать очень сложно. Настоящий курс формируется потребительской корзиной. Или по цене золота на ведущих биржах мира. Гривна, к сожалению, не входит в ведущие валюты мира, нацбанки которых являются основными игроками рынка”, – добавила Сльозко.
Если скачок курса будет выходить из-под контроля, в НБУ обещали его обуздать новыми админмерами. И вот, глава Нацбанка уже заговорила о запрете на досрочное снятие депозитов и ограничение наличных расчетов 1000 евро. Совпадение?
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
