3052
Уже страшно, еще не паника
— Валюта
В конце последней недели ноября евро на Московской бирже стал стоить 45 рублей, а бивалютная корзина подорожала до максимума с 2009 года. Ослабление рубля происходит на фоне относительно высоких цен на нефть — непрекращающийся приток в страну «углеводородной валюты» уже не способен держать рубль на прежних высотах. Впрочем, и проводить девальвацию, резкое ослабление национальной валюты для оздоровления промышленности, пока в России тоже никто не собирается.
Строго говоря, провести девальвацию в стране, где курс рубля устанавливается на бирже (с существенными ограничениями в лице Центробанка, одного из биржевых игроков на рынке), власти не могут: они могут лишь не мешать трейдерам опускать курс рубля до кажущегося им справедливого уровня. Так, в частности, произошло осенью 2008 года, когда во время кризиса финансисты активно играли против рубля, а роль ЦБ сводилась к тому, чтобы сделать девальвацию не резкой, а более или менее плавной. На это регулятор потратил существенную часть своих золотовалютных резервов — если в начале августа 2008 года они составляли почти 600 миллиардов долларов, то к февралю 2009-го опустились ниже отметки в 400 миллиардов. До рекордных значений пятилетней давности, кстати, резервы не доросли до сих пор.
Сейчас проводить столь дорогостоящие операции в случае резкого падения цен на нефть ЦБ не в состоянии — и резервов стало меньше, и вариантов для их трат прибавилось. Поэтому регулятор давно и последовательно проводит политику уменьшения своего влияния на рынок — ЦБ препятствует только совсем уж резким колебаниям, давая возможность рублю все больше «плавать» без спасательного круга. И хотя до полностью плавающего курса еще далеко (сам ЦБ настраивается на 2015 год), дневные колебания стоимости доллара и евро в полрубля или даже больше перестали считаться сенсацией.
Именно поэтому слова чиновников, которые без устали повторяют, что не видят в движении курсов валют ничего экстраординарного, сегодня не стоит воспринимать как сигнал к немедленной покупке долларов и евро (как это было бы 10-15 лет назад). Между тем, о девальвации журналисты спрашивают чиновников едва ли не на каждом пресс-брифинге. Так, 28 ноября министру финансов Антону Силуанову в очередной раз пришлось повторить, что повышение евро до 45 рублей — это даже не серьезное колебание, а так, «небольшая рябь».
Курс, который мы потеряли
В конце 2007 года доллар в России оценивался меньше, чем в 25 рублей. По итогам того же года ВВП страны вырос более чем на восемь процентов, профицит во внешней торговле составлял 132 миллиарда долларов, нефть находилась у отметок в 80 долларов за баррель, а в стране был зафиксирован рекордный приток капитала (84,5 миллиарда долларов). Через пять лет экономика росла в два с половиной раза медленнее, приток капиталов сменился хроническим оттоком, зато торговый профицит оценивался уже почти в 200 миллиардов, а нефть «стояла» около 100 долларов. Доллар тогда же стоил больше 30 рублей.
Еще хуже оказалась ситуация в 2013 году: окончательных цифр по году, понятное дело, нет, но за три квартала экономика поднялась лишь на 1,3 процента, торговый профицит за 8 месяцев сократился на 10 процентов (но все равно составляет весьма значительную величину), отток капитала по итогам года достигнет 60 миллиардов долларов. Нефть при этом остается на месте и даже чуть-чуть растет — в последние месяцы баррель Brent стоит около 110 долларов. При этом доллар находится у отметки в 33 рубля.
Даже такое поверхностное сравнение ясно показывает, что стоимость рубля уже не так зависит от динамики цен на нефть, как это было в середине 2000-х. Сначала выяснилось, что сами по себе высокие цены на углеводороды не способны поддерживать рост экономики, а затем — что только за их счет рубль не будет укрепляться и даже стоять на одном месте.
Отсутствие интереса к России со стороны зарубежных инвесторов, непрекращающееся бегство капитала и сокращение профицита торгового баланса означают, что девальвация, а вернее «ползучее» снижение курса рубля по отношению к доллару и евро, неизбежно. Это понимают и в Минэкономразвития, в котором при планировании бюджета на три года вперед рассчитали, что в 2014 году за доллар будут давать в среднем 33,4 рубля, через 12 месяцев — 34,3 рубля, а в 2016-м — почти 35 рублей. Цифр по евро в бюджете нет, но в данном случае они избыточны: стоимость европейской валюты будет зависеть от того, во сколько она будет оцениваться в паре евро/доллар.
В укрепление рубля в среднесрочной перспективе не верят ни чиновники, ни аналитики многих инвестагентств и банков. Но если с прогнозом на несколько кварталов вперед есть консенсус, то на движение рубля в краткосрочной перспективе влияет слишком много факторов, чтобы можно было уверенно сказать, как поведет себя валюта в ближайшие дни или недели. Так получилось, что именно в конце ноября совпали сразу несколько событий, которые и предопределили повышение бивалютной корзины до нового многолетнего максимума.
По материалам: Лента.РУ
Поделиться новостью
