Новые евробонды Украины могут быть размещены ниже индикативной доходности
Новые суверенные еврооблигации, исходя из ситуации на рынке долговых ценных бумаг, могут быть размещены ниже установленной индикативной доходности, считают опрошенные агентством "Интерфакс-Украина" участники рынка.
Аналитик долговых рынков инвесткомпании "Тройка Диалог Украина" Мария Репко, в частности, оценивает справедливый спред для новых еврооблигаций на уровне 400 базисных пунктов (б.п.), что соответствует оценке их справедливой доходности на уровне 7,65% годовых.
Вместе с тем, она отмечает, что рынок долговых ценных бумаг в настоящее время волатилен. "Исходя из того, что доходность долгосрочных евробондов Украина-20 составляет 7,67-7,71% годовых, а также предположения, что на кривой доходности суверенных еврооблигаций рынок потребует премию приблизительно в 20 б.п. за дополнительные шесть месяцев дюрации, справедливая доходность Украина-21 может составить 7,87-7,91% годовых", - сказала М.Репко.
Она также предположила, что размещение проводится с целью рефинансирования еврооблигаций Украина-11 на сумму $600 млн, срок погашения которых наступает 4 марта 2011 года.
По мнению специалиста отдела международных продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании "Драгон Капитал" Константина Кучеренко, ситуация на долговых рынках в отношении бумаг развивающихся стран на сегодняшний день довольно позитивная, чему способствуют ожидания инвесторами положительной экономической статистики из США. Кроме того, по его словам, утром в "зеленой зоне" торгуются акции в Азии и Европы.
По словам эксперта, столь положительный внешний фон, скорее всего, сведет на "нет" возможное влияние на результаты размещения вторничной новости о том, что миссия МВФ пока окончательно не договорилась с правительством Украины относительно выполнения условий для предоставления третьего транша кредита. В связи с этим предварительная индикация по новым еврооблигациям в дальнейшем может быть понижена и бумаги будут размещены с доходностью ниже 8% годовых.
Кроме того, по оценкам К.Кучеренко объем выпуска составит около $1-1,5 млрд.
Как сообщалось, Украина во вторник открыла книгу заявок на размещение нового выпуска деноминированных в долларах 10-летних еврооблигаций. Букраннерами выпуска выступают JP Morgan, Morgan Stanley и VTB Capital. Индикативная доходность при открытии книги заявлена в районе 8% годовых. Еврооблигации выпускаются в соответствии с правилами 144A и Reg S, то есть будут доступны и американским инвесторам.
Госбюджет-2011 предполагает привлечение Украиной за счет размещения облигаций государственного внешнего займа (ОГВЗ) $4,5 млрд, а также $500 млн от Всемирного банка. Помимо ОГВЗ, правительство планирует разместить облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на 48,59 млрд грн, или $6,1 млрд.
По материалам: Інтерфакс-Україна
Поделиться новостью