4529
Нацбанк держит гривню
— Валюта
Несмотря на повышенный спрос населения на валюту, эксперты не прогнозируют резкой девальвации гривни до конца 2010 г.
В сентябре чистая покупка населением наличной валюты (покупка минус продажа) составила $1,6 млрд. Из них только $500 млн. ушли на банковские счета, остальное - в офшоры и под матрасы. В августе чистый объем покупки был намного меньше - $397 млн., в июле - всего $150 млн.
Эксперты полагают, что в октябре скупка наличной валюты продолжилась. "В ответ на рост инфляции население традиционно реагирует скупкой иностранной валюты. Так как в Украине национальной наличной валюты в обороте относительно ВВП почти вдвое больше, чем в любой соседней стране, то обменный курс гривни заметно реагирует на значительные операции населения (с валютой. - Прим. авт.)",- говорит аналитик "Эрсте Банка" Марьян Заблоцкий.
Впрочем, курсовые колебания пока незначительны: по данным НБУ, средневзвешенный наличный курс гривни в сентябре был на уровне 7,91-7,94 UAH/USD (покупка/продажа), месяцем ранее - 7,87-7,90 UAH/USD. Девальвация на 4 коп. за месяц - явно не катастрофа по сравнению девальвацией начала 2009-го, когда в феврале американский дензнак взлетел на 20 коп. (и это только по данным НБУ, тогда как в отдельных обменниках рост стоимости достигал 30-40 коп).
Да и население в 2010 г. скупает валюту все-таки меньшими темпами, чем год назад. По данным НБУ, отток капитала за пределы банковской системы (фактически скупка валюты населением) с начала года составил $3,16 млрд., тогда как годом ранее - $9,7 млрд.
Банкиры утверждают, что сейчас никаких предпосылок для резкой девальвации, аналогичной обвалу гривни осенью 2008-го, нет. Во-первых, спрос на валюту со стороны населения не настолько огромен. Во-вторых, НБУ постоянно проводит интервенции на межбанке. "НБУ выходит на рынок достаточно регулярно, когда речь идет о заметных колебаниях курса.
В данном случае я считаю такой подход обоснованным",- говорит Максим Давлад, начальник отдела операций на валютном и денежном рынках "ОТП Банка". В частности, он не видит оснований для роста курса до уровня 8,30 UAH/USD, причем даже после местных выборов (считается, что НБУ до сих пор держал курс на достаточно стабильном уровне в преддверии местных выборов).
"Во второй половине октября Национальный банк стал более активно принимать участие в торгах на валютном рынке. На прошедшей неделе он практически каждый день выходил с интервенцией на покупку и на продажу валюты по курсам 7,9116 и 7,948 соответственно. Сделок по продаже Нацбанку валюты не было, заключаются только сделки на продажу",- подтверждает Эдуард Назаренко, начальник управления контроля за валютной позицией банка "Хрещатик".
Курс гривни вообще сейчас достаточно прогнозируем, и вовсе не из-за нормализации экономической ситуации в стране. "Я разочарован: в 2008-м Нацбанк обещал отпустить гривню, а на деле в последний год мы видим достаточно жестко регулируемый курс",- говорит эксперт одного из крупных банков. И нынешние 3-4 коп. курсовых колебаний в месяц очень сложно назвать плавающим курсом, замечает он.
Фактически НБУ вернулся к докризисной практике: да, сейчас гривня не стоит на месте, но и любые значительные колебания тут же гасятся регулятором. Благо у Нацбанка сейчас достаточно резервов для выброса валюты на рынок: "Несмотря на покупку значительных объемов иностранной валюты населением, НБУ продолжает наращивать валютные резервы. Увеличение валютных резервов страны происходит в основном за счет финансирования дефицита бюджета внешними займами",- напоминает Марьян Заблоцкий.
По его данным, с начала года по сентябрь чистый приток иностранной валюты в Украину составил $6,4 млрд., из которых $4,7 млрд. приходятся на новые внешние займы правительства. А международные резервы НБУ достигли отметки $34,6 млрд. - докризисный уровень.
Именно поэтому, по крайней мере до конца этого года, банкиры и аналитики не прогнозируют девальвации. Прогноз един - около 7,9 (плюс-минус 2-3 коп.).
Прогноз-2011
Сейчас, как уже упоминалось, на гривню давит спрос населения, а вот в следующем году стоимость нацвалюты будет зависеть от нескольких факторов. Колебания курса возможны в периоды крупных выплат по внешним долгам корпоративного, банковского и госсектора.
Впрочем, как считает аналитик ИК "БГ Капитал" Виталий Ваврищук, этот фактор существенно не повлияет на курс: "Коэффициент рефинансирования внешних долгов частным сектором в следующем году повысится и составит 80-85% в банковском секторе и 110-120% в нефинансовом секторе. Погашение кредитов не будет оказывать решающего влияния на обменный курс".
Больше всего экспертов волнует состояние платежного баланса в следующем году: вместе с восстановлением экономики ускоряются темпы роста объемов импорта, которые пока с трудом перекрывают иностранные инвестиции (прямые и портфельные). Иностранные инвесторы сейчас с опаской относятся к Украине, предпочитая вкладывать в другие развивающиеся страны, причем достаточно крупный объем инвестиций идет в страны Азии.
Спрос населения на валюту также будет определять курс и в значительной степени зависеть от уровня инфляции: чем скорее растут цены, тем меньше доверия к гривне у населения и тем скорее граждане скупают валюту, нивелируя инфляционные риски гривни.
Прогноз инфляции на следующий год не отличается от прогноза на этот - около 12%. Впрочем, Марьян Заблоцкий прогнозирует ослабление основных мировых валют в следующем году (в рамках стимулирования экспорта), что может привести к укреплению гривни по отношению к доллару до 7,7 грн./$1. Укрепление гривни в следующем году прогнозирует и Виталий Ваврищук - до 7,8 грн./$1.
Елена Шкарпова
По материалам: Экономические Известия
Поделиться новостью
