Блуждающий форвард — Finance.ua
0 800 307 555
0 800 307 555

Блуждающий форвард

Казна и Политика
2660
"Будущие потрясения, какими бы они ни были, уже зарождаются. Подчините их себе, иначе они подчинят себе вас". Главе Всемирного банка Роберту Зеллику стоит прислушаться к своим же словам. Ему необходимо провести радикальную реформу банка и найти деньги для скудеющего бюджета ВБ. На все про все - полгода
Президент Всемирного банка Роберт Зеллик все время отстает на один шаг. На апрельском саммите в Лондоне, когда страны G20 без оглядки обещали антикризисные деньги, он "поскромничал". Вместо того чтобы "ловить момент", Зеллик посчитал, что в банке с деньгами все в порядке, а возможности для предоставления кредитов снизились. Поскольку государства в спасение своих экономик вложили столько денег, что дальнейшего роста займов их бюджеты не выдержат. В результате МВФ пообещали $750 млрд., а ВБ - всего лишь $100 млрд.
Через полгода, перед осенним заседанием ВБ и МВФ в Стамбуле, Роберт Зеллик развил бурную деятельность, призывая мир к финансовой помощи бедным странам в связи с ухудшением ситуации. Однако его никто не слушал, потому что эти призывы не соответствовали общему настроению - самое худшее уже позади, дна достигнуто, а ситуация будет улучшаться.
Неделю назад шеф ВБ просто удивил мир. Он выдал госбанкам Индии $2 млрд. - второй по размеру кредит за все 65 лет существования банка. И дело даже не в сумме, а в том, что кредит этой стране просто не нужен. У нее и так все хорошо по сравнению с другими государствами, остро нуждающимися в финансовой помощи. Не говоря уже о том, что усиление госсектора противоречит политической цели банка - поддерживать приватизацию.
В результате скромность, несвое-временная реакция, любовь к Индии и рекордный спрос на кредиты привели к тому, что к середине 2010 года у банка будут проблемы с выдачей займов. ВБ нужны деньги. Но получить их не так просто. США и Великобритания требуют провести реформу - пересмотреть голоса и квоты в пользу развивающихся стран. Чем обернутся эти проблемы Всемирного банка для Украины?
За два кризисных года мы привыкли воспринимать в качестве антикризисной организации прежде всего МВФ. В то же время роль такой организации, как Группа Всемирного банка, которая охватывает пять различных структур, а также роль региональных банков развития значительно недооцениваются. Они пока остаются в тени МВФ. В случае с ВБ все даже сложнее - его часто объединяют с МВФ в единую структуру, считая подразделением фонда. При этом слава достается, как правило, МВФ, а критика идет в адрес обоих институтов. На самом деле Всемирный банк - независимая организация, хотя его работа в любой стране должна быть согласована с работой МВФ. И успешным свидетельством тандема ВБ и МВФ является Украина.
Кроме того, поддержка фондом именно финансового сектора (на который в странах-заемщиках идут кредиты МВФ) во время кризиса привлекла больше внимания, чем проекты Всемирного банка. Работа ВБ предполагает долгосрочные инвестиции в сферы, которые способствуют экономическому росту. Правда, не сразу. Это образование, здравоохранение, пенсионная система, энергоэффективность. Наконец, ВБ ведет работу в направлениях, далеких от ежедневных проблем обывателей: смягчает влияние финансового и продовольственного кризисов в бедных странах, занимается борьбой с климатическими изменениями... Поэтому невнимательное отношение к организациям Группы Всемирного банка неоправданно и необъективно.
Антикризисная дамба
В прошлом году в условиях кризиса ВБ выделил самую крупную за все время сумму средств в рамках финансовой помощи - $59 млрд. При этом объем средств, зарезервированных МБРР (организация банка, работающая со странами среднего и низкого уровня доходов), увеличился почти втрое - до $33 млрд. Кредитование Международной ассоциации развития (МАР), занимающейся бедными странами, также достигло рекордно высокого уровня - $14 млрд. На страны, финансируемые МАР, приходится более 50% новых проектов Международной финансовой корпорации (МФК). Кроме того, объем финансирования на поддержку инфраструктуры - сектора, имеющего решающее значение для восстановления экономического роста и создания рабочих мест, - достиг $21 млрд. А сумма, выделенная на поддержку систем соцобеспечения и других программ соц-защиты населения для смягчения влияния кризиса на уязвимые группы населения, увеличена до $4,5 млрд.
Таким образом, кризис способствовал росту портфеля ВБ и его влиятельности. Поэтому по мере выхода стран из рецессии и после нее роль банка будет только усиливаться.
Во-первых, он объединяет 186 государств и поэтому является более подходящей платформой для обсуждения и решения глобальных проблем, чем, скажем, G20. "Группа двадцати" не может быть неким автономным комитетом. Равным образом она не может не учитывать мнения 160 стран, которые в нее не входят, - заявил Роберт Зеллик на ежегодных совещаниях банка и МВФ в Стамбуле 6 октября. - Она должна быть связана с нашей "Группой ста восьмидесяти шести", представители которой находятся сейчас в этом зале".
Во-вторых, ВБ через кредитование и гранты помогает обеспечить мир новой движущей силой глобального экономического спроса взамен "старой" - потребителей США, а также Европы и Японии.
В-третьих, на сентябрьском саммите в Питтсбурге лидеры G20 в очередной раз заявили о своей поддержке инициативы объемом $20 млрд. в отношении продовольственной безопасности. Она была предложенна на совещании "Группы восьми" в Италии. В связи с этим они призвали ВБ наладить сотрудничество с донорами и другими организациями, чтобы вместе создать многосторонний траст-фонд для увеличения объема помощи сельскохозяйственному сектору в странах с низким уровнем дохода.
Вдобавок ВБ занимается созданием механизма финансирования для преодоления кризиса. Этот механизм разрабатывается для того, чтобы быстро оказывать эффективную помощь наиболее уязвимым и нестабильным государствам, многие из которых еще преодолевают последствия вооруженных конфликтов. Причем помощь в случае различных шоков (в том числе и финансового кризиса) и в разно-образных формах - от содействия созданию адресных систем социальной защиты до поддержки малых и средних предприятий и микрофинансирования.
Наконец, способствуя развитию финансовых рынков в развивающихся экономиках, ВБ намерен снизить зависимость экономик от государственных программ стимулирования, заменив их спросом со стороны частного сектора. Для этого недавно под эгидой МФК была создана новая Корпорация по управлению активами, в задачи которой входит управление фондами с целью осуществления инвестиций в банки, акции, инфраструктуру и реструктуризацию задолженности. Такое расширение сферы деятельности ВБ не только усилит его роль в глобальной экономике в будущем, но и выведет его из тени МВФ.
На последние деньги
ВБ не желает останавливаться на достигнутом. Но рано или поздно (скорее всего рано) ему остановиться таки придется - из-за ограниченности финансовых ресурсов. В банке говорят, что объем средств, зарезервированных МБРР в новом финансовом году (с июля 2008 года по июнь 2009-го), достигнет $40 млрд. Но даже эта новая рекордная сумма не обеспечит спрос на займы МБРР, который намного превышает $100 млрд. Этот уровень акционеры банка поручили обеспечить в ближайшие три года прошлой весной. Но если МБРР будет продолжать кредитование в нынешнем объеме, то к середине 2010 года у него возникнут трудности в плане наличия достаточного капитала. Как это уже происходит в МФК. В случае с последней это может привести к ограничению масштабов поддержки, оказываемой корпорацией предприятиям частного сектора развивающихся стран.
По словам главы ВБ, эта проблема приобретает особое значение, поскольку одним из проблемных вопросов преодоления нынешнего кризиса является переход от госпрограмм стимулирования экономики к развитию частного сектора. Да и государствам, получающим финансовые ресурсы от МАР, грозит существенный дефицит финансирования. По оценкам банка, в беднейших странах дефицит финансирования, необходимого для покрытия подверженных риску важнейших госрасходов на здравоохранение, образование, социальную защиту и инфраструктуру, составляет порядка $11,6 млрд.
ВБ пытается залатать будущие дыры всеми возможными способами. Он повышает ставки по займам, сотрудничает с государствами, чтобы использовать акции, купленные за национальную валюту, выборочно увеличивает долевое участие в своем капитале в соответствии с изменившимся распределением голосов и поддерживает жесткую бюджетную дисциплину. В некоторых случаях банк даже повышает ставки по займам с более длительными сроками погашения. Но этого мало.
Единственный выход - увеличение общего уставного капитала (впервые за последние два десятилетия). Накануне ежегодного совещания Всемирного банка и МВФ Комитет по развитию пообещал обеспечить банк достаточными ресурсами и принять решение по этому вопросу к весне 2010 года. Но, даже имея такое решение, сделать это в нынешней ситуации нелегко. Ведь развитые страны, являющиеся основными донорами организации, и развивающиеся страны, которым теперь также придется делать денежный вклад в деятельность ВБ, немало потратились за последние пару лет на оздоровление финансовых рынков, стабилизацию национальных валют и стимулирование экономики, а некоторые - еще и на докапитализацию МВФ. Но Роберт Зеллик уверен, что государства не станут жадничать, если им хорошо все объяснить. "Это не вопрос благотворительности, - сказал президент банка в Стамбуле. - Это вопрос выгоды, так как все интересуются, откуда придет спрос, который усилит восстановление. У многих развивающихся стран есть бюджетные возможности для расширения спроса, способного, может даже, компенсировать сокращение спроса со стороны американских потребителей. Но им нужны заимствования". Таким образом, ВБ будет "давить" на взаимосвязанность экономик и выгодность участия в капитале банка (а значит, увеличение кредитования других государств) для роста собственной экономики донора.
Реформа реформатора
Проблемы с финансирование и в целом деятельность банка во время кризиса пролили свет на самые уязвимые места в самой системе работы Группы и подтвердили необходимость срочного ее реформирования. Для этого в прошлом году была образована Комиссия по развитию под руководством бывшего президента Мексики Эрнесто Зедильо. Задача комиссии - рассмотреть направления более глубокого реформирования механизмов и системы управления ВБ. Уже в этом месяце эта организация должна представить свой доклад. Между тем, несмотря на всю бюрократичность такой крупной структуры, на этот раз реформы не заставили себя ждать.
Первая стадия реформ, призванных повысить роль развивающихся стран и стран с переходной экономикой в системе принятия решений в ВБ, была завершена год назад. Тогда регион Африки к югу от Сахары получил еще одно место в совете директоров, а общее количество голосов развивающихся стран в МБРР увеличилось до 44%. Накануне октябрьского совещания члены Комитета по развитию подчеркнули необходимость дальнейшего увеличения общего количества голосов развивающихся стран еще на 3% - до 47% как минимум. Окончательное решение по этому вопросу будет принято на наших весенних совещаниях. И это - не предел. "Нам следует рассмотреть возможность увеличения со временем доли голосов развивающихся стран до 50%, по мере того как государства с формирующимся рынком возьмут на себя часть обязанностей по оказанию содействия развитию более бедных стран. Группа организаций Всемирного банка должна более полно отражать сегодняшний мир", - полагает Роберт Зеллик. А впереди еще ряд изменений. Они, прежде всего, будут направлены на повышение эффективности деятельности в области развития, усиление ответственности и совершенствование управления, дальнейшее повышение эффективности затрат.
В Украине Всемирный банк работает с сентября 1992 года. В его активе - различные проекты по энергоэффективности, недавняя реформа образования, незаконченные налоговая и пенсионная реформы, замороженная в свое время из-за недоиспользования средств программа по борьбе с туберкулезом, программы кредитования и торгового финансирования украинских банков через МФК и многие другие. Причем последний утвержденный в сентябре заем на $400 млн. на реабилитацию финансового сектора показал, что банк может помочь Украине не только долгосрочными проектами, но и "скорой помощью" во время экономических шоков. Но ВБ ценен для Украины не только своими финансовыми ресурсами. Еще важнее для нашей страны - специфическая экспертиза, которой он обладает. У банка есть колоссальный опыт в проведении реформ, связанных с борьбой с коррупцией, улучшением бизнес-среды, проведением пенсионных реформ и т. д. Эти знания, по мнению независимых экспертов, могут и должны быть использованы в Украине, что пока не делается в полной мере.
Впрочем, из-за не всегда эффективной реализации проектов в Украине и не всегда результативного общения с украинскими властями интерес Всемирного банка к нашей стране не остыл. Подтверждает это и аншлаг (в том числе и со стороны сотрудников Всемирного банка) на Первом международном ежегодном форуме по вопросам экономического развития Украины, который Международный фонд Блейзера и Международная инвестиционная компания "СигмаБлейзер" провели совместно с Американо-украинским бизнес-советом 15 октября в Вашингтоне. Однако проблема осталась прежней. "Вопрос в том, хочет ли больной выполнять те предписания, которые прописал ему врач. Выздоровление зависит в большей степени от больного, чем от врача, - считает исполнительный директор Фонда Блейзера Олег Устенко. - В условиях Украины, похоже, понимание этого еще не пришло". Поэтому как бы ни способствовали инициативы международных банков преодолению кризиса в Украине и ее устойчивому экономическому росту, говорить об этом можно будет только тогда, когда такое понимание придет в органы власти.
Елена Снежко
По материалам:
Інвестгазета
Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter , чтобы сообщить нам об этом.

Поделиться новостью

Подпишитесь на нас