Достойная цена — Finance.ua
0 800 307 555
0 800 307 555

Достойная цена

Фондовый рынок
1891
На текущей неделе газовое противостояние между Украиной и Россией, длившееся с начала года, закончилось подписанием десятилетнего контракта на поставку и транзит газа, украинская гривня укреплялась на межбанковском рынке в преддверье проверки МВФ, а биржевой украинский рынок продолжал терять свою рыночную капитализацию.
В понедельник, 19 января, премьер-министр Украины во второй раз с начала года посетила Москву, чтобы окончательно оформить те договоренности, которые были достигнуты на уровне глав правительств России и Украины в субботу, 17 января.
Ранее Ю.Тимошенко уже озвучила, что договорилась с В. Путиным, что Украина будет покупать у России газ в 2009 году по рыночным среднеевропейским ценам со скидкой в 20%, а стоимость тарифа на транспортировку газа в Европу останется без изменений по ценам 2008 года.
В понедельник после документального оформления межправительственного соглашения руководители ОАО "Газпром" и НАК "Нефтегаз Украины" в присутствии премьеров обеих стран подписали десятилетний контракт как на покупку, так и на транспортировку российского природного газа по рыночным среднеевропейским ценам с учетом формульного подхода на стоимость нефтепродуктов (нефть, мазут и газойль).
Основополагающие условия данного контракта, вероятно, будут известны украинским специалистам и общественности не раньше февраля месяца.
Тем не менее, представители "Газпрома" уже озвучили, что в первом квартале 2008 года стоимость российского газа для Украины составит с учетом 20% скидки около $360 за 1000 кубометров, кроме того, до 25% украинских промышленных потребителей будет снабжать газом компания "Газпром сбыт" (дочерняя структура ОАО "Газпром").
Представители украинской власти, не дожидаясь дальнейшего общественного резонанса, поспешили объявить, что среднегодовая цена на российский газ с учетом низких цен на нефтепродукты и имеющийся запас природного газа в украинских ПГХ окажется ниже $230 за 1000 кубометров.
В частности, на своей пресс-конференции Ю. Тимошенко сообщила, что цена газа для украинских потребителей на украинско-российской границе составит 228,8 долл. за 1 тыс. куб. м., но с учетом НДС, таможенного сбора и других налогов и сборов, она увеличится, но все равно это будет очень достойной ценой для переходного периода.
Вместе с тем маловероятно, что с учетом "внутренних" накруток и традиционной непрозрачности нефтегазового рынка Украины, для украинских предприятий окончательная цена на природный газ в 2009 году составит меньше чем $330 за 1000 кубометров.
Более того, цена свыше $350 за 1000 кубометров окажется уже неподъемной для украинских химических предприятий, вынуждая собственников из-за технологической отсталости и высокой энергоемкости производств, а также острой конкурентной борьбы на товарных рынках продавать свой бизнес или значительно ограничивать операционную деятельность, что негативным образом отразится и на поступлениях в госбюджет.
В случае поднятия цен для предприятий на уровень $400 и выше данные расценки окажутся критичными и для большинства украинских металлургических комбинатов, которые чтобы не останавливать производства и конкурировать по цене на внешних рынках будут вынуждены работать с отрицательной рентабельностью.
Несмотря на заверения украинского правительства, что оно не видит целесообразности в повышении газовых тарифов для населения в текущем году, данное решение является исключительно популистским и если будет реализовано, то ценовой шок ЖКХ переживет уже в 2010 году, когда цена на газ для населения за год поднимется в 2-2,5 раза, а уровень расчетов значительно сократится.
Если же НКРЭ все же решится на повышение тарифов на природный газ для населения еще в текущем году, чтобы несколько улучшить финансовое состояние НАК "Нефтегаз Украины", тогда цена на газ будет скорей всего ежеквартально пропорционально повышаться и к концу года может превысить ныне действующие тарифы в полтора раза.
Таким образом, по факту подписанных в Москве десятилетних контрактов на поставку российского газа в нашу страну, у украинской экономики остается практически всего один "переходный" год на технологическую и энергетическую модернизацию, чтобы, начиная с 2010 года, когда ожидается возобновление роста мировой экономики, суметь успешно конкурировать на мировых товарно-сырьевых рынках.
На валютном рынке уже вторую неделю подряд украинская гривна целенаправленно дорожает, укрепившись с начала года по отношению к американскому доллару как на межбанке так и в рознице больше чем на одну гривну.
С 21 января по 4 февраля в Украине будут находиться с плановой инспекцией представители МВФ, которые и оценят насколько украинское правительство и Национальный банк выполняют взятые на себя обязательства, в рамках которых МВФ выделил Украине в 2008 году кредит в объеме $16,5 млрд. с первым декабрьским траншем в $4,5 млрд.
Одним из условий предоставления кредита МВФ в декабре 2008 года было достигнутое соглашение, что рыночный курс гривна/доллар не должен отличаться от официального более чем на 2%.
С 29 декабря официальный курс гривны по отношению к доллару не меняется и составляет 7,7 грн./ $.
Вместе с тем в начале года разница между официальным и межбанковским курсом составляла более 10%, а один американский доллар продавался по цене значительно выше, чем 8,5 грн.
Уже к 20 января ситуация на межбанке значительно улучшилась и за один американский доллар банки предлагали меньше чем 8 гривен.
Насколько долгосрочным будет тренд на укрепление гривны, покажет время, но если НБУ продолжит регулярно выходить с интервенциями на межбанк, как делал это с начала текущего года, валютная пара гривна-доллар хотя бы до весны может стабилизироваться на межбанке и в рознице в коридоре 7,5-8,5 грн./ $.
15 февраля должен поступить очередной транш от МВФ, который во многом будет зависеть от позитивности оценок увиденного в Украине инспекторами МВФ, в том числе и ситуации с валютно-курсовой политикой у нас в стране.
Мировые фондовые рынки на текущей неделе продолжали оставаться нестабильными и в большей степени предпочитали дешеветь.
Только 20 января, в день инаугурации нового американского президента Барака Обамы, американские фондовые индексы рухнули в среднем на 5% на фоне ожиданий значительного ухудшения ситуации в мировой банковской системе в ближайшие месяцы.
По оценкам американских экспертов совокупные убытки американских финансовых компаний могут составить свыше 3,5 триллионов долл., что непременно приведет к очередной волне распродаж финансовых активов, банковским банкротствам и новому всплеску дефицита ликвидности.
Уже на следующий день, 21 января, американские фондовые индикаторы частично отыграли свой однодневный провал, уйдя на позитивных корпоративных новостях в краткосрочный рост на 3,5-4,5%.
С самого начала 2009 года мировые фондовые рынки продолжают оставаться крайне нестабильными с очень высокими показателями волатильности.
Такая ситуация в какой-то мере еще устраивает биржевых спекулянтов, которые зарабатывают на значительных краткосрочных колебаниях рынков, но совершенно не радует институциональных инвесторов, которые продолжают занимать пассивную позицию при покупках фондовых активов.
В свою очередь кризис и рецессия в национальных экономиках, а также недоверие системных инвесторов держат на голодном инвестиционном пайке производственные и финансовые корпорации, что еще больше усугубляет их финансовое состояние, предопределяя на ближайшие месяцы в целом нисходящий тренд мировых фондовых рынков.
В Украине с 20 января в режиме тестовой отладки начала свою работу новая фондовая площадка "Украинская биржа", которая была создана в 2008 году двумя десятками украинских фондовых компаний при активном участии российской биржи "РТС".
В настоящее время в тестовом режиме проводятся торги акциями только одного эмитента - ОАО "Укрнефть", по результатам сделок с которыми и проводится отладка торгового механизма функционирования системы и проведение взаимных расчетов в режиме одновременной поставки против платежа (Т+0).
В штатном режиме биржа планирует начать свою работу к концу первого квартала, возможно к данному времени как количество торгуемых бумаг, так и активных торговцев будет значительно больше, после чего потенциально и можно будет сделать какие-либо первоначальные выводы о преимуществах или недостатках новой торговой системы.
В ПФТС торговая ситуация практически не изменилась по сравнению с прошлой неделей.
При весьма слабой интенсивности торгов, значительный торговый оборот на рынке акций прошел только во вторник, 20 января, и то вне торговой сессии, когда благодаря техническим сделкам с акциями ОАО "Полтавхиммаш", на сумму в 559,2 млн. грн., совокупный торговый оборот по всем видам ценных бумаг за день достиг 583,66 млн. грн. Однако уже в четверг, 22 января, данная сделка была аннулирована в торговой системе, что самым кардинальным образом отразилось и на итоговых результатах в целом за неделю.
В остальные дни недели торговая активность на рынке акций оставалась низкой, составляя в среднем 1,5-3 млн. грн. за торговую сессию.
При этом в течение недели торговый оборот ценными бумагами второго эшелона оказался по-прежнему ниже, чем торговля "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла 54,78%, при их рыночной доле на предыдущей неделе в 81,71%.
За 4 дня недели индексная корзина ПФТС потеряла еще 4,23 пункта (-1,47%), а фондовый индикатор уменьшился с 288,64 индексных пункта на 16 января, до значения в 284,41 индексных пункта, по состоянию на 22 января 2009 года. На предыдущей неделе индекс ПФТС понизился на 1,75% или 5,15 индексных пункта.
С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 72,43 млн. грн., из которых 7,98 млн. грн. (11,02%) составила торговля акциями. Неделей раньше объем торгов в ПФТС был в 12,5 раз больше, достигнув 908,8 млн. грн., из которых 661,98 млн. грн. или 72,84% от общей торговой массы биржи наторговали на рынке акций.
За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС повысился почти на 16 млн. грн., составив 54,05 млн. грн. (+41,71%), а предложение на продажу акций снизилось до 70,20 млн. грн. (-2,94%).
Лидерами торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Укрнефть". С 19 по 22 января с акциями нефтяной компании в ПФТС были проведены 23 сделки на 1,06 млн. грн., а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 103,20 грн. (-4,67%), на продажу – 103,75 грн. (-5,68%). Последняя сделка прошла по цене 104,30 грн. (-3,87%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента составляет всего 0,53%.
Второе место заняли ценные бумаги ОАО "Ясиновский коксохимический завод" (объем торгов –0,89 млн. грн.). С начала недели с акциями эмитента в ПФТС прошло 19 сделок, а котировки имеют вид: на покупку акций – 0,60 грн. (-18,92%), на продажу – 0,70 грн. (-8,50%) за акцию. Последняя сделка была проведена по цене 0,64 грн. (-12,33%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками увеличился до 16,67%.
Третьими в недельном рейтинге торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Мотор Сич" (объем торгов – 0,81 млн. грн.). За неделю с акциями данного завода в торговой системе состоялось 13 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 362,0 грн. (+0,56%), на продажу – 370,0 грн. (не изменилась с предыдущей недели) за акцию. Последняя сделка заключена по цене 367,0 грн. (+3,09%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 2,21%.
На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю вырос до 21,38 млн. грн. (+3,74%), а общее предложение на продажу составило 127,45 млн. грн. (-2,12%).
Лидерами недели среди корпоративных долговых бумаг стали облигации компаний "Донецксталь – металлургический завод" (серия С) (объем торгов – 20,15 млн. грн.), "Райффайзен Банк Аваль" (серия С) (объем торгов – 10,68 млн. грн.) и "Родовид банк" (серия А) (объем торгов – 4,78 млн. грн.).
На рынке ОВГЗ в течение недели торги прошли на 6,87 млн. грн.
В ПФТС за неделю предложение на продажу госбумаг повысилось на 37,45% до 3,23 млн. грн., а спрос на покупку достиг 1,5 млн. грн. (-14,29%).
Среди госбумаг торговались только ОВГЗ со сроком погашения 02.09.2009 г. (объем торгов – 6,87 млн. грн.).
На рынке облигаций муниципалитетов за неделю спрос понизился до 0,49 млн. грн. (-14,04%), а предложение за неделю составляет 1,78 млн. грн. (-1,66%)
С 19 по 22 января на рынке муниципальных прошли торги облигациями Запорожского городского совета (серия Е) (объем торгов – 44 тыс. грн.).
По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам лидером недели стал рынок корпоративных облигаций.
За неделю торги бондами корпораций прошли на сумму в 57,54 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 79,44%. На прошлой неделе корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 226,98 млн. грн., а их доля в общих оборотах биржи была 24,98%.
На второе место сместился рынок акций. В течение недели акций эмитентов наторговали на 7,98 млн. грн. (11,02%). На предыдущей неделе торговля акциями достигла 661,98 млн. грн. или 72,84% от совокупного торгового оборота ПФТС.
Рынок госбумаг сохранил за собой третью строчку недельного рейтинга торгов.
На рынке ОВГЗ торги за неделю составили 6,87 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС занимает 9,48%. Неделей ранее торговый оборот на рынке госбумаг прошел на 17,19 млн. грн. или 1,89% от общего торгового оборота биржи.
На рынке муниципальных бондов торги прошли на 44 тысячи гривен, что в недельном обороте ПФТС составило только 0,06%. На предыдущей неделе в ПФТС сделок с муниципальными облигациями не было.
С начала года индекс ПФТС потерял 17,01 пункта или 5,64%, понизившись с отметки в 301,42 индексных пункта на 30 декабря 2008 года, до значения в 284,41 индексных пункта, по состоянию на 22 января 2009 года.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (19.01.09-22.01.09)*
Вид ценных бумаг (торгов) Объем торгов, грн Объем торгов, грн
Рынок государственных ценных бумаг 6 869 218.10 9.48
ОВГЗ 6 869 218.10 100.00
Рынок муниципальных ценных бумаг 44 004.00 0.06
Муниципальные облигации 44 004.00 100.00
Рынок корпоративных облигаций 57 541 133.68 79.44
Корпоративные облигации 57 541 133.68 100.00
Рынок акций 7 979 354.18 11.02
Голубые фишки 4 371 273.70 54.78
Акции 2-го и 3-го уровня 3 608 080.48 45.22
Рынок инвестиционных сертификатов -- --
Инвестиционные сертификаты -- --
Производные ценные бумаги -- --
Опционы -- --
Итого 72 433 709.96 100.00
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (16.01.09 – 22.01.09)
На падающем биржевом рынке наиболее успешными ликвидными ценными бумагами можно считать акции эмитентов, которые сумели повысить свою рыночную капитализацию либо меньше всего снизили стоимость по цене покупки.
По данному критерию в лидеры текущей недели можно поставить акции ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод", ОАО "Днепрэнерго" и "Мотор Сич".
К концу недели цена на покупку акций ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод" выросла на 3,70% до 7,0 грн. за акцию, на продажу составила 14,0 грн. (не изменилась за неделю) за акцию, последняя сделка с акциями завода состоялась еще в 2008 году по цене 7,15 грн. за одну акцию. Спрэд между котировками к окончанию недели составил 100%.
На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Днепрэнерго". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС на 22 января имели вид: на покупку акций – 460,0 грн. (+2,22%), на продажу – 500,0 грн. (-1,96%) за акцию, последняя сделка была проведена по цене 430,0 грн. (не изменилась за неделю) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 8,70%. С 19 по 22 января с акциями генерирующей компании сделок не было.
Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Мотор Сич". Лучшие котировки акций эмитента в ПФТС к концу недели составили: на покупку акций – 362,0 грн. (+0,56%), на продажу – 370,0 грн. (не изменилась за неделю) за акцию. Последняя сделка была заключена по цене 367,0 грн. (+3,09%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 2,21%. С начала недели с акциями предприятия прошло 13 сделок на 814,06 тыс. грн.
Аутсайдерами недели среди представителей индексной корзины ПФТС стали ценные бумаги ОАО "Райффайзен Банк Аваль".
Лучшие котировки акций эмитента к окончанию недели имели вид: на покупку – 0,168 грн. (-6,94%) за акцию, на продажу – 0,173 грн. (-9,21%), последняя сделка прошла по цене 0,173 грн. (-28,13%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций находится в диапазоне 2,99%. В течение недели с ценными бумагами данного финансового учреждения было проведено 6 сделок на 222,5 тыс. грн.
Олег Морква, Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ"
По материалам:
Finance.ua
Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter , чтобы сообщить нам об этом.

Поделиться новостью

Подпишитесь на нас