Эквадорским путем


Эквадорским путем

В среду на межбанке торги по доллару начались с отметки 9,25/9,65 грн. за $1, к 11:00 цены выросли 9,50/9,90 грн. за $1, а к 12:00 откатились до 9,30/9,65 грн. за $1.

Одновременно с этим появились сообщения в прессе о том, что западные эксперты начали рассматривать варианты дефолта в Украине, а глава представительства МВФ в Украине подал в отставку. Эквадорским путем пойдем, товарищи?

Согласно докладу немецкого Дойчебанка от 12.12.08 г., быстрое падение курса гривны вместе с колоссальным падением реального сектора, несмотря на поддержку МВФ, приведет в следующем году к переходу экономики в состояние жесткой рецессии. Это в свою очередь выразится в банкротстве предприятий и банков.

Пока МВФ дает Украине деньги, которые Нацбанк раздает банкам фактически для погашения ими внешних обязательств, дефолта не будет. Однако, по неофициальной информации, миссия МВФ уехала крайне недовольной увиденным, и потому денег нам могут не дать. Или дать в январе, но затем заморозить транши.

Украина не сможет выполнить жесткие требования Меморандума по сбалансированию бюджета, и это очевидно. В то же время нельзя забывать, что в тяжелейшей долговой коме находится "Нефтегаз". Занятые им деньги (еще Ивченко начал это безобразие) - гарантированы государством. Для старта дефолта достаточно, чтобы правительство отказалось платить по такого рода долгам. Еще один способ пойти эквадорским путем - попросить передышку у держателей евробондов в части выплат процентов по облигациям и выкупа их.

Напомню, что в Эквадоре все с этого и начиналось. На прошлой неделе президент Эквадора Рафаэль Корреа отдал приказ с 15 декабря не осуществлять платежи по внешним долгам и назвал зарубежных кредиторов "монстрами". Пока речь идет о невыплате $30 млн. процентов по облигациям внешнего займа. Но, судя по всему, такая же участь ждет весь массив кредитных договоров, общая сумма которых составляет $10 млрд. Они уже фактически объявлены заключенными предыдущей администрацией страны незаконно.

Впрочем, аналитики уверены, что первый в этом кризисе дефолт объявлен больше по политическим мотивам, чем по экономическим. Как прокомментировал происшедшее один мой знакомый украинский бизнесмен, имеющий тесные деловые контакты с этой страной: "Западные держатели эквадорских евробондов заплатили за визит министра иностранных дел России Сергея Лаврова".

Напомню, что в ходе латиноамериканского турне Дмитрия Медведева состоялись его переговоры с руководителями стран, которые входят в региональный союз АЛБА (Венесуэла, Куба, Боливия, Гондурас, Доминика, Никарагуа, а также Гаити, Уругвай и Эквадор в качестве наблюдателей), а также визит Сергея Лаврова в Киту 27 ноября.

Не привыкшие к высоким иностранным гостям эквадорцы даже не знали, как правильно себя вести с высоким гостем. По российским телеканалам транслировалась забавная картинка: Лавров заходит в президентский дворец с черного хода, на входных дверях - табличка с надписью "Президенту Корреа - три звонка". Дверь открывает швейцар. В резиденции кипит работа. Глава государства похож на такого себе продвинутого фермера, который и страной правит, и розами торгует.

Кстати, розы - основная статья эквадорского экспорта в Россию и Украину. Значительная часть роз, которыми забиты подземные переходы и цветочные салоны Киева, - оттуда. Цветы с бананами составляют и основную статью товарооборота России и Эквадора, который приближается к миллиарду долларов. Причем торговый баланс сугубо в пользу Эквадора: российский экспорт составляет смехотворную даже по меркам Латинской Америки сумму - $42 млн.

Теперь перекос, видимо, будет исправлен - во время визита Лаврова было подписано соглашение о военно-техническом сотрудничестве между Москвой и Кито. По мнению аналитиков, страна все больше попадает в орбиту политического влияния России и Венесуэлы.

Именно Венесуэла является идеологом объявления дефолтов по иностранным займам. Но от осуществления этой угрозы собственными силами ее удерживает наличие ценной собственности за рубежом, которую непременно арестуют.

В то же время Эквадор лучше всего подходит на роль "пионера дефолтного движения". Он имеет самый значительный в мире опыт отказа платить по долгам: с тех пор, как страна отделилась от Колумбии в 1830 году, Эквадор объявлял дефолт 6 раз.

Легальным поводом для этого шага стало заключение Комиссии по проверке госдолга. Рафаэль Корреа, после прихода к власти в 2006 году, сформировал правительственную комиссию по аудиту внешнего долга страны. В прошлом месяце комиссия заключила, что около $3,9 млрд. обязательств страны перед иностранными инвесторами "недействительны" из-за нарушений, связанных с процедурой эмиссии соответствующих долговых инструментов. Серьезные нарушения были обнаружены в обязательствах правительства по долгам с погашением в 2012 и 2030 гг. Это дало Эквадору формальный повод стать первым государством, отказавшимся обслуживать свою задолженность по евробондам.

Самое смешное, что долги с погашением в 2012 и 2030 гг. (два из трех выпусков внешних обязательств), это не что иное, как… реструктуризированные обязательства страны от 1999 года. Именно в сентябре 1999 года был объявлен последний по счету эквадорский дефолт по государственным кредитам на сумму около $50 млн. Страна оказалась не в состоянии расплатиться с обязательствами по государственным займам, сумма которых превысила на тот момент $16 млрд. На обслуживание этого долга уходило 42% бюджета страны. Местная валюта - сукре - дешевела за неделю на 16%, а с начала 1999-го до момента оглашения "сентябрьского дефолта" она упала в цене на 65%.

После отказа платить вмешался Международный валютный фонд. Его тогдашний президент Мишель Камдессю призывал эквадорские власти наладить диалог с кредиторами, чтобы найти "всеобъемлющее решение" вопроса.

Но занимавший пост главы государства Джамиль Мауад отказался вести переговоры с западными инвесторами, а тем более говорить о каком-либо досрочном погашении долгов. Не боялся он также и международных исков, вследствие которых Аргентине пришлось заплатить за свой дефолт землей, переданной американским и прочим корпорациям.

Огромных плодородных угодий, которые могут привлечь транснациональных латифундистов, в стране нет. Крупнейшие плантации овощей и фруктов, площадью 1,3 тыс. га, принадлежат российской компании "Сорус" - третьему по величине импортеру и производителю фруктов в России. Парадоксально, но компания в начале ноября объявила дефолт по облигациям одной из своих "дочек" - ООО "Сорус капитал" и обратилась в суд с иском о признании ее банкротом.

Видимо, пример российских партнеров, вкупе с углублением военно-технического сотрудничества с Москвой, а также - доводами радикально настроенного Уго Чавеса, убедили эквадорские власти второй раз кинуть одних и тех же инвесторов. Ведь, как мы уже сказали, дефолт объявлен по пролонгированным с 1999 года облигациям.

После того, как Корреа сделал заявление 12 декабря в своем офисе в Гуаякиле, облигации на сумму $510 млн. со сроком погашения в 2012 г. снизились до 23 центов за доллар с 31 цента по состоянию на 11 декабря и 97,5 цента -3 месяца назад.

Формально, страна могла бы продолжать выплаты. Эквадорские иностранные обязательства равны 21% его 44-миллиардного ВВП. Для сравнения, долг Аргентины в момент объявления дефолта был эквивалентен 150% ее ВВП. Однако президент заявил, что не будет жертвовать расходами на здравоохранение и образование, чтобы заплатить внешний долг.

Совершенно очевидно, что подоплекой такого решения стала нефть, которая составляет 60% экспорта Эквадора. Начиная с июля, цены на черное золото упали на 67% и продолжают снижаться. Параллельно с этим падают и поступления валюты в страну.

Выхода из ситуации в таком случае два: пустить на эти цели имеющиеся в стране валютные резервы, которые, согласно данным центробанка страны, на 5 декабря составляли $5,65 млрд., или, как сказала министр финансов страны Мария Эльза Витери, сохранить финансовые счета "сильными и здоровыми", но объявить дефолт.

Если бы выплаты по долгам продолжились, Кито очень скоро пришлось бы обращаться за кредитами МВФ, но это противоречит антиамериканской стратегии Уго Чавеса, которую разделяет и Рафаэль Корреа. Аналитики говорят, что с учетом политической составляющей эквадорского дефолта Венесуэла и Россия не дадут стране пропасть: от международных исков ее защитят опытные юристы (не даром, конечно), а миллионы алых роз будут и дальше находить сбыт на улицах российских и украинских городов.

Что же касается Украины, то хороших адвокатов у нас нет. Евроинтеграционные устремления не позволят нам нагло кинуть иностранных инвесторов. Потому дефолт в нашем исполнении будет выглядеть гораздо более жалко, чем в эквадорском. Можно прогнозировать, что в 2009-м, как и в 1999-м, мы попросим реструктуризации долгов по ОВГЗ с выплатой, естественно, более высоких процентов. А когда окажется, что денег на это нет, есть еще один способ рассчитаться: как Аргентина - землей. Можно прогнозировать, что Виктор Ющенко, при всей его этнографической любви к Украине, очень шустро раздаст землю "любым американцям". Несмотря на то, что она уже распаевана между украинскими гражданами. В Аргентине дискуссия между новыми и старыми владельцами земельных угодий в большинстве случаев разрешалась с помощью "потопорщины" и огнестрельного оружия. Но это уже другая история…

Егор Смирнов

  • i

    Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам об этом.

Смотри также
В Контексте Finance.ua
Опросы