2844
Жить будем плохо и долго
Украинские металлурги выходят за грани рентабельности. Это вынудит их искать новых собственников. Кто первый?
Спад на мировом рынке стальной продукции будет глубоким и затяжным. Таков вердикт аналитиков. Из-за финансового кризиса в последние месяцы строительная деятельность замерла, в автомобильной промышленности тоже возникли серьезные проблемы.
В результате сократилось потребление стали, и цены на нее пошли вниз. В этой ситуации следует ожидать активизации на рынке слияний и поглощений - высокая стоимость ресурсов выводит многих производителей за грань рентабельности, и они станут легкой добычей более удачливых конкурентов.
Несмотря на то, что проблемы возникли у главных потребляющих сталь отраслей, в первом полугодии происходил быстрый рост цен на сталь. Это было связано прежде всего с ограничением китайского экспорта - 1 января вступила в силу 25%-ная экспортная пошлина на слябы и заготовки, и поставки из этой страны сократились на 14% по сравнению с прошлогодним уровнем. В мире образовался острый дефицит полуфабрикатов, и к июлю международные цены на них практически удвоились. Когда они более чем на 50% превысили китайские, китайцы возобновили экспорт, что привело к избытку предложения.
Спрос на стальную продукцию стал снижаться, и производители начали уменьшать загрузку мощностей. Однако эффект был незначительным и сейчас они вынуждены снижать цены. В сложившейся ситуации на восстановление рынка стали рассчитывать в обозримом будущем не стоит. И многим производителям придется прекратить самостоятельное существование: спад всегда знаменует начало эпохи слияний и поглощений.
Особенно уязвимы в этом отношении украинские компании, не имеющие собственной сырьевой базы. В текущем году мировые цены на железную руду подскочили на 65-71%. В русле этой тенденции увеличили цены и украинские производители ЖРС, хотя и не настолько - отечественные сталелитейные компании покупают это сырье на 20-25% дешевле, чем, например, китайцы. Далее, резко выросли мировые цены на коксующийся уголь: их прирост в годовых контрактах превысил 200%. Дефицит же угля в Украине государственные шахты ликвидировать не в состоянии (в текущем году он составит около 10 млн. тонн), поэтому его приходится импортировать.
Однако Россия, которая до сих пор была стабильным поставщиком, сейчас принимает меры по ограничению экспорта коксующихся углей в Украину. Поэтому украинским компаниям необходимо импортировать все большие объемы коксующегося угля из дальнего зарубежья. Однако в отечественные порты не могут заходить крупнотоннажные океанские суда, а перевалка на более мелкие в румынской Констанце обходится слишком дорого.
Еще одна проблема украинских металлургов обусловлена непрерывным ростом цен на услуги естественных монополий - "Укрзализныця" и "Нефтегаз Украины" повышают тарифы совершенно непредсказуемым образом. Наконец, несмотря на заявления Минфина и ГНАУ о том, что "возмещение НДС за экспортную продукцию металлургам проводится оперативно, и текущей задолженности по НДС практически нет", по данным замминистра промполитики Сергея Грищенко, на 1 июля 2008 года долг по возмещению НДС перед ММК им. Ильича превышал 494 млн. грн., ДМК им. Дзержинского был на уровне почти 332 млн. грн., ДМЗ им. Петровского - более 307 млн. грн., "АрселорМиттал Кривой Рог" - свыше 245 млн. грн., Алчевским меткомбинатом - почти в 184 млн. грн., "Запорожсталью" - более 176 млн. грн. и т. д.
Отстали в модернизации
Самое главное - украинские сталелитейные компании безнадежно опоздали с модернизацией производства. Хотя сейчас для этих целей предусмотрены огромные инвестиции, похоже, что "поезд ушел". В конце сентября отечественные заводы продавали скопившуюся на портовых складах заготовку (произведенную в июле-августе) по $530-550 за тонну, хотя, по данным Владимира Власюка, директора "Укрпромвнешэкспертизы", себестоимость украинской заготовки составляет $790 за тонну. Характерно, что эти затраты ощутимо выше, чем в России ($560), Китае ($700) и Турции ($570). И это при том, что "Метинвест" продает концентрат по $115-125 за тонну, тогда как металлурги Европы и Китая покупают ЖРС по $200-250.
Хотя мировые цены на сырье выше украинских, затраты на тонну продукции у нас гораздо больше. Это связано как со сравнительно низким качеством украинского сырья, так и с устаревшим оборудованием. Даже несмотря на это доля ЖРС в себестоимости украинского металла почти в полтора раза ниже, чем в металле китайских или европейских производителей (по данным "Укрпромвнешэкспертизы"). Кроме того, в Украине на производство тонны чугуна расходуется 550 кг кокса, а в странах ЕС - всего 350.
Поэтому наши производители, экспортирующие 75% своей продукции, попросту не выдерживают ценовой конкуренции. Китайцы успешно вытесняют их с "собственных" рынков в Юго-Восточной Азии, а теперь, вероятно, доберутся и до Ближнего Востока, куда нам выгоднее поставлять сталь из-за более короткого транспортного плеча.
Отсюда следует, что модернизация производства - единственный способ сохранить конкурентоспособность на внешних рынках. Однако теперь, когда начался затяжной спад, возникает вопрос: кто будет ее осуществлять? Понятно, что вертикально интегрированный "Метинвест холдинг", полностью обеспеченный железной рудой собственного производства, вполне способен реализовать свою масштабную инвестиционную программу даже в условиях финансового кризиса. То же можно сказать и об "ArcelorMittal Кривой Рог" - материнская компания этого предприятия обладает более чем достаточными ресурсами, как в финансовом, так и в технологическом плане.
Другое дело - "ИСД", ММК им. Ильича и "Запорожсталь", которые несколько лет назад имели возможности обзавестись собственными ГОКами (лицензии на разработку недр они, во всяком случае, получили), но решили не вкладывать деньги в строительство, поскольку оно обойдется дороже, чем покупка готового сырья. Фактически из-за ошибки менеджмента, они оказались в весьма уязвимом положении - именно эти предприятия первые в списке на поглощение конкурентами.
Интерес инвесторов
Однако сами по себе эти предприятия не представляют особого интереса для инвесторов: на первом месте для потенциальных покупателей стоит вопрос доступа к сырьевым ресурсам. Поэтому и возник альянс между "ArcelorMittal Кривой Рог" и "ИСД", считают эксперты. Совладелец донецкой компании Виталий Гайдук, как глава группы советников премьер-министра, вполне может лоббировать интересы не только свои, а и собственника бывшей "Криворожстали". Эти интересы достаточно обширны - от приватизации шахт и портов до достройки злополучного КГОКОРа и получения лицензий на неразработанные месторождения.
С другой стороны, такие покупки вполне может позволить себе и российский Evraz, почти полностью обеспеченный собственной рудой и с избытком - коксующимся углем. Разумеется, их может опередить "Метинвест", который уже занялся конвертацией своего производства на выпуск высоких переделов, что обезопасит компанию от непредсказуемых поворотов рыночных тенденций.
Собственно говоря, именно такая бизнес-модель представляет единственно разумный путь развития отрасли. Ее и станут использовать будущие собственники украинских заводов - кем бы они ни были.
Однако сейчас украинские производители не готовы к борьбе с конкурентами, которые за последние 25 лет произвели техническую реконструкцию и значительно повысили производительность. Понятно, что для масштабных преобразований украинским компаниям необходима государственная поддержка.
По мнению экспертов рынка, эта поддержка может быть оказана в нескольких направлениях. Внутри страны необходимо обеспечить прозрачную систему формирования тарифов на услуги естественных монополий, предоставить металлургам таможенные льготы на ввоз нового, в частности, энергосберегающего оборудования, и ускорить восстановление потребляющих сталь отраслей. Следует также не повышать плату за использование недр, а предоставить право на их разработку тем компаниям, у которых сейчас нет собственных месторождений железной руды. Долгосрочные тенденции на сырьевых рынках уже определились, и очевидно, что без строительства новых ГОКов не обойтись.
Разумеется, создание сырьевой базы - весьма дорогостоящее дело.
К тому же организация подземной добычи обойдется еще дороже, и ее себестоимость будет выше. Однако такие проекты с лихвой окупятся в долгосрочной перспективе. В этом, считают участники рынка, могло бы помочь украинское правительство. Также необходимо лоббировать интересы наших компаний на внешних рынках. Ведь само по себе присоединение Украины к ВТО - отнюдь не панацея. Его следует воспринимать просто как основу, на которой можно строить защиту от антидемпинговых расследований. Также необходимо защитить отечественных производителей от грядущего наплыва импортной продукции, что делают правительства всех цивилизованных стран.
Анна Смирнова
По материалам: Інвестгазета
Поделиться новостью
