1042
Любителям суши и шоколада
— Валюта
В период нестабильного доллара и дорогого евро украинцы пробуют на вкус альтернативные валюты. Смогут ли японская иена и швейцарский франк удовлетворить изысканные вкусы украинских заемщиков?
Теперь любовь к японской культуре может не ограничиваться поеданием суши и чтением Харуки Мураками. Председатель правления БМ Банка Виталий Ломакович уже в ближайшее время готов будет предложить украинцам ипотечные кредиты в японских иенах по беспрецедентно низкой для отечественного рынка ставке - от 7% годовых. "Банки уже предлагают кредиты в швейцарских франках по ставке 10%, что было новостью для украинского рынка. Мы не исключаем, что в этом году предложим кредиты в японской валюте - иене - под 7%", - говорит господин Ломакович.
Материнская структура украинского БМ Банка - российский Банк Москвы - уже начал обкатывать эту программу в российской столице. Покупателям квартиры на вторичном рынке банк предоставляет кредиты в иенах под 6% годовых. Если же приобретаемое жилье находится на этапе строительства, то ставка выше - 7,5%. При этом погашается кредит в рублях по льготному курсу, отличающемуся от того, который принят в обменниках банка, - курс ЦБ плюс 0,5%.
Спрос на экзотику
По мнению банкиров, спрос украинцев на займы в альтернативных валютах будет только возрастать. И содействовать этому будут, прежде всего, низкие ставки по сравнению с гривневыми, долларовыми или еврокредитами. Швейцарский франк пока не так популярен, поскольку тоже дорожает к доллару, хотя и не настолько стремительными темпами, как это происходит с евро. Вместе с тем японская валюта хотя и считается волатильной, но не имеет склонности к резкому подорожанию или обвалу.
Причин введения украинскими банками "японской" ипотеки несколько. Первая - неплохие результаты эксперимента ипотеки в швейцарских франках. Вторая причина - это поиск новых способов оживить замирающий ипотечный рынок. Поэтому банки вынуждены все активнее искать новые способы привлечения клиентов, одним из которых и может стать кредит в швейцарских франках или японской иене.
Кредиты в швейцарских франках и японской иене интересны в первую очередь тем, что благодаря своей низкой ставке (8-9% для швейцарского франка и 6-7% для японской иены) дают возможность либо сэкономить на ежемесячных платежах, либо занять у банка большую сумму. Это выгодно, например, тем заемщикам, чьих доходов недостаточно для покупки той же недвижимости.
Например, при доходе$2 тыс. по ставке 10% годовых на двадцать лет можно взять около $100 тыс. При этом тот же заемщик по кредиту со ставкой 6% годовых может получить на руки 12,6 млн. иен, что эквивалентно уже $120 тыс. Это позволит приобрести квартиру относительно лучшего качества и в более престижном районе.
Интересной может быть швейцарская или японская валюта и тем, кто ведет агрессивное управление своим бюджетом и готов в случае роста этой валюты по отношению к гривне или доллару рефинансировать заем, переведя его в другие валюты. Но, несмотря на очевидную привлекательность данного предложения, эксперты предостерегают, что, кредитуя в экзотических валютах, все риски конвертации банки перекладывают на заемщиков.
"Дешевый" кредит
Дешевые кредиты в иенах обеспечены мощью японской промышленности и являются одним из основных источников ликвидности для финансовой системы. Ставка LIBOR в настоящий момент составляет в долларах 5,2-5,5% годовых, а в иенах - 0,6-0,7%. Отсюда выигрыш в цене кредита порядка 4,5-4,9%. Было бы недальновидно не применять такой источник финансирования с целью удешевления кредитов. Кстати, первым "японским" заемщиком еще в конце 2006 года в Украине стало именно украинское правительство, выпустившее внешние гособлигации на сумму 35,1 млрд. иен (около $298 млн.) под 3,2% годовых. Но, несмотря на столь привлекательный источник финансирования, пока ни один из украинских банков не имеет в своем кредитном портфеле подобных программ. Да и со швейцарским франком не все так просто. Причин много, но основная причина столь сильного консерватизма кроется в кризисе ликвидности. В связи с нынешним кризисом на мировых финансовых рынках у инвесторов снизился аппетит к рискам и происходит обратная ситуация - операции carry trade сворачиваются, капиталы выводятся из рисковых активов и возвращаются на японский рынок, что приводит к укреплению иены по отношению к доллару.
Эксперты не исключают, что в ближайшее время возможно укрепление иены и по отношению к гривне. До сих пор основная доля ослабления доллара к мировым валютам приходилась на евро. Однако сильный евро становится все более тяжелым бременем для европейской экономики, а вот в отношении азиатских валют у доллара сохраняется потенциал снижения. Это значит, что реальная стоимость кредитов в иенах через десять, пятнадцать или двадцать лет может оказаться существенно выше, чем может казаться сегодня. К тому же, привлекая кредитные линии в альтернативных валютах, банки рискуют объемами будущей секьюритизации на основе сформированного пула кредитов.
Впрочем, в большинстве своем украинские банковские учреждения еще далеки от выпуска ипотечных ценных бумаг, и в любом случае кредиты в таких валютах не являются основным направлением в их деятельности и едва ли им повредят. Украинские банки и крупные компании могут проявить интерес к кредитованию в японских иенах лишь после появления в нашей стране работающего рынка длинных деривативов, которые бы позволили заемщикам хеджировать курсовые риски.
Многие эксперты сомневаются в том, что кредит в такой валюте, как иена, может получить широкое распространение в регионах. Украинцы предпочитают погашать кредиты со своей гривневой зарплаты и боятся иностранной валюты. Даже кредиты в такой знакомой украинцам валюте, как доллары, уступают в регионах гривневым, несмотря на более низкие процентные ставки. Хотя, появление новых ипотечных продуктов может оказаться весьма привлекательным. Но это в будущем. А пока ипотечные брокеры, работающие в Киеве, говорят, что заявок на ипотеку в швейцарских франках, а тем более на японскую иену, у них не наблюдается. Это в первую очередь связано с рисками изменения курса валют. Люди боятся, что в будущем франк может существенно подорожать относительно гривни. Отчасти эти опасения оправданны: с марта 2007 года швейцарский франк подорожал на 15%.
Валютный риск
Что будет через десять-двадцать лет с гривней, долларом или евро, сказать сегодня весьма сложно. Поэтому заемщик, оформляющий кредит в долларах более чем на пять лет, на самом деле рискует не меньше, чем клиент, воспользовавшийся швейцарскими франками или японской иеной. Основная проблема, останавливающая заемщиков, - это конвертация. Во-первых, цена на недвижимость в Украине, как правило, номинирована либо в гривнях, либо в долларах. Поэтому при проведении сделки у клиента возникают издержки на конвертацию кредитных средств в необходимую валюту. Во-вторых, получение дохода в гривнях создает все те же дополнительные издержки при ежемесячном обслуживании кредита, связанные с конвертацией. Впрочем, эти потери окупаются выигрышем по ставке, особенно если речь идет о долгосрочном кредите. Но подход здесь индивидуальный: необходимо посчитать соразмерность экономии, полученной за счет низкой ставки, потерь на конвертацию и валютные риски.
Помимо всего прочего, есть и еще один нюанс - налог с материальной выгоды, которую получает заемщик, оформляя "дешевый" кредит. Согласно украинскому законодательству, если кредит взят под ставку ниже ставки рефинансирования, с разницы между кредитной ставкой и ставкой рефинансирования заемщику придется уплатить подоходный налог в размере 15%. Такое обстоятельство несколько омрачает перспективы дешевого заимствования.
Японский самурай
Познакомить украинцев с восточной валютой в ближайшем будущем намерен один из японских банков - Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd, имеющий в Украине свое представительство. В Украине японцев интересует прежде всего кредитование инфраструктурных проектов, а также организация займов для Минтранса и синдикатов для финансовых учреждений. Японский банк также намерен заняться организацией кредитов в японской иене для других финансово-кредитных учреждений и консультированием японских автопроизводителей, которым интересен украинский рынок. По аналогичной схеме японцы уже выходили на российский рынок, где сначала открыли представительство, а менее чем через год - дочерний банк.
Но банкиры не видят особых перспектив для японского банка на украинском розничном рынке. "Если бы иена существовала отдельно от мирового пространства и стоила 1,5% годовых - кредитование в ней, безусловно, было бы интересно всем. Однако иена существует в мировом финансовом пространстве, и занимая ее под 1,5%, мы должны учитывать ее поведение по отношению к доллару", - объясняет первый заместитель председателя правления банка "Финансы и Кредит" Сергей Борисов. Согласен с ним и глава представительства банка NLB в Украине Антон Сергеев. "Стоимость ресурсов уже запрограммирована в валюте. Рынок сразу дисконтирует курсовые изменения, поэтому особых возможностей для арбитража нет. То есть любой другой крупный банк может брать ресурсы в иене и творить чудеса на украинском рынке. Поэтому особых преимуществ у японского банка не будет", - говорит Сергеев.
Михаил Пашко
По материалам: Інвестгазета
Поделиться новостью
