337
Внешние обстоятельства
— Фондовый рынок
На текущей неделе высокая инфляция в Украине и вопросы ценообразования на нефтегазовом рынке продолжали беспокоить и руководство страны и экспертов. Об этом FINANCE.UA сообщает Генеральный директор КУА "ИНЭКО-ИНВЕСТ" Олег Морква подводя итоги текущей недели.
Во вторник, 11 марта Президент Украины Виктор Ющенко после обнародования статистики по росту цен в феврале, призвал правительство пересмотреть показатель годовой инфляции в бюджете-2008.
В частности, Президент подчеркнул, что этот вопрос задевает ряд социальных расходов бюджета: речь идет о коррекции размеров прожиточного минимума и минимальной пенсии.
По мнению главы государства, ситуация, сложившаяся с начала текущего года, требует немедленной активизации правительства и Национального банка в рамках принятия всего комплекса антиинфляционных мер, а показатель годовой инфляции, заложенный в бюджете-2008, требует его пересмотра с учетом того, что уже через два месяца 2008 года темпы роста инфляции достигли 5,7%.
В. Ющенко считает, что нынешняя инфляционная ситуация в Украине связана с несколькими факторами. Среди них - значительный рост в 2007 году цен производителей, существенное подорожание продовольственного рынка и административное вмешательство правительства в деятельность зернового рынка, рост цен на энергоресурсы и неурегулированная ситуация на газовом рынке.
Тем не менее, правительство в настоящее время по-прежнему не готово поднимать инфляционный барьер на 2008 год.
По заявлению заместителя министра экономики Украины Анатолия Максюты, Кабинет министров Украины допускает возможность пересмотра инфляционного прогноза на текущий год не ранее чем по окончанию первого квартала и обнародования мартовской и квартальной ценовой статистики.
По словам А.Максюты, невзирая на высокие темпы роста потребительских цен: в январе инфляция – 2,9%, в феврале – 2,7%, правительство придерживается официально заложенного в бюджет-2008 прогноза инфляции на уровне 9,6% по итогам всего года.
В свою очередь премьер-министр Юлия Тимошенко сообщила, что правительство утвердило директивы для переговоров "Нефтегаза" с "Газпромом", согласно которым максимально допустимой ценой на импортируемый из России природный газ в 2008 году может быть цена в $179,5 за тысячу кубометров.
Однако даже если "Нефтегазу" и удастся подписать договор с "Газпромом" на приемлемые для Украины ценовые условия на текущий год, уже в следующем году цена на импортируемый из России природный газ может вырасти в 1,5-2 раза и превысить $300 за тысячу кубометров.
Весомые предпосылки для столь неутешительного прогноза объективно уже существуют.
На текущей неделе, 11 марта в Москве, в штаб-квартире "Газпрома" состоялась встреча председателя правления "Газпрома" Алексея Миллера, президента НК "КазМунайГаз" Узакбая Карабалина, председателя правления НХК "Узбекнефтегаз" Нурммухамада Ахмедова и председателя ГК "Туркменгаз" Ягшигельды Какаева.
В ходе встречи руководители газовых компаний заявили, что исходя из интересов национальных экономик, учитывая международные обязательства по обеспечению надежных и бесперебойных поставок энергоносителей, с 2009 года продажа среднеазиатского природного газа будет осуществляться по европейским ценам.
Безусловно, сильнее всех последствия решения азиатских поставщиков почувствует на себе Украина. В настоящее время три четверти ее газового баланса покрывается за счет среднеазиатского газа, который на сегодняшний день почти в 2 раза дешевле, чем российский.
С началом второй декады марта мировые биржевые рынки немного воспрянули духом, а по итогам торгов 11 марта американские акции показали максимальный за последние пять лет рост на планах Федеральной резервной системы США пополнить национальную финансовую систему сразу $200 млрд.
На новостях об улучшении ликвидности в финансовом секторе Standard & Poor's 500 подскочил сразу на 3,7% - наибольшую величину с октября 2002 года, сократив свои потери с начала года до 10%. При этом индекс финансового сектора Standard & Poor's 500 Financials взлетел на 7,4% - максимальное значение за последние восемь лет.
Во вторник 11 марта, ФРС объявила о намерении предоставить финансовым учреждениям кредит в виде казначейских обязательств на сумму $200 млрд. под залог бумаг, в том числе, обеспеченных ипотечными кредитами, которые серьезно потеряли в своей стоимости из-за дефолтов заемщиков. С начала кризиса банки уже списали активов на $188 млрд., в основном из-за не возвратов и потерь на рынке субстандартных ипотечных кредитов.
ФРС приняло решение предоставить обеспеченные гос. гарантиями облигации так называемым первичным дилерам, которые напрямую ведут операции с американским Центробанком, активно при этом работая на кредитном рынке.
Кроме вливания дополнительных ресурсов в американскую финансовую систему, ФРС также объявила об увеличении объемов средств, которые будут доступны европейским Центробанкам в рамках своповых соглашений в обмен на национальную валюту для целей валютных интервенций.
Так, объем доступных средств для ЕЦБ был повышен на $10 млрд. - до $30 млрд., для швейцарского ЦБ - на $2 млрд., до $6 млрд. Срок действия этих соглашений был продлен до 30 сентября 2008 года.
Американская инициатива по повышению ликвидности финансовых рынков нашла поддержку и в Европе. Так Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о намерении предоставить банкам кредиты на сумму до $15 млрд. сроком на 28 дней, швейцарский ЦБ - на $6 млрд., а Банк Англии предложит 18 марта инвесторам кредиты на сумму в $20 млрд. сроком на три месяца и проведет еще один подобный аукцион 15 апреля.
Эксперты, в целом, положительно оценивают решение ФРС повышать ликвидность финансового рынка за счет планомерных финансовых интервенций, поскольку регулярное сокращение процентной ставки до сих пор не смогло стабилизировать ситуацию в финансовой системе и вернуть инвестиционное доверие на фондовые рынки.
С сентября прошлого года ФРС уже понизила свою базовую ставку с 5,25% до 3%, но, поскольку инвесторы продолжают опасаться дефолтов по ипотечным ценным бумагам, реальные процентные ставки на рынке во многих случаях не только не упали, но даже выросли.
Так уже в первой декаде марта средняя ставка по обычному 30-летнему ипотечному кредиту выросла до 6,03% с 5,5% в начале января, несмотря на снижение за это же время более чем на процент стоимости кредитов ФРС.
18 марта ожидается, что ФРС на своем очередном заседании вновь примет решение понизить процентную ставку, снизив ее еще на 0,5-0,75 процентных пункта до 2,5-2,25% годовых, чем возможно сумеет снова активизировать рост мировых индексов.
Украинский биржевой рынок, несмотря на ценовой подъем, наметившийся в начале недели на мировых фондовых площадках, достаточно вяло реагировал на рост большинства фондовых индикаторов, и, продолжая терпеливо ожидать эффективных действий от украинского правительства, практически всю неделю "протоптался" на месте.
За неделю ценовая конъюнктура на большинство ликвидных акций украинских эмитентов изменилась не более чем на 5%, при этом торговая активность рисковыми инструментами в сравнении со стартовой неделею марта несколько возросла.
Если на предыдущей неделе ежедневные торги акциями составляли в среднем 50 млн. грн., то в отчетный период они повысились до среднедневных оборотов в 65 млн. грн. При этом на протяжении недели интерес к торгам ценными бумагами второго эшелона оказался ниже, чем к торговле "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла 50,13%, при их торговом обороте на предыдущей неделе в 49,32%.
Скорей всего на следующей неделе торговля на рынке украинских акций в ПФТС еще больше активизируется, однако в случае отсутствия кардинальных политико-экономических событий в Украине и в мире, существенного изменения рыночных цен на большинство ликвидных украинских бумаг так и не произойдет.
Вплоть до финальной пятидневки марта средне ценовое недельное колебание по "голубым фишкам" по-прежнему не будет превышать 5-10%, а индекс ПФТС изменять диапазон своих значений больше чем на 1-3%.
К окончанию месяца на украинском фондовом рынке можно ожидать традиционно-повышенной рейтинговой торговой активности.
Тем не менее, в отсутствие скоординированной и целенаправленной деятельности высших институтов государственной власти и утвержденной парламентом Украины эффективной правительственной программы социально-экономического развития страны на текущий год, маловероятно, что март украинский фондовый рынок закроет с ростом более чем в 3%.
Намного вероятней выглядит ситуация, что по итогам месяца индекс ПФТС сможет только повторить результаты февраля и вырастет за март менее чем на процент.
В случае же нарастания публичных противоречий по вопросам политико-экономического развития страны между Президентом, правительством и Верховной Радой на украинском биржевом рынке можно ожидать очередной ситуативной коррекции. При этом большинство ликвидных украинских акций могут подешеветь к концу марта еще на 3-7%, а индексная корзина ПФТС снизится к итогам февраля на 1,5-4%.
За три рабочих дня текущей недели индекс ПФТС потерял еще 4,21 пункта (-0,38%), понизившись с 1096,0 индексных пункта на 7 марта, до значения в 1091,79 индексных пункта, по состоянию на 13 марта. На предыдущей неделе индекс ПФТС снизился на 0,55% или 6,08 индексных пункта.
С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 534,08 млн. грн., из которых 195,26 млн. грн. (36,56%) составила торговля акциями. Неделю назад объем торгов в ПФТС был почти в 1,3 раза больше, достигнув 696,79 млрд. грн., из которых 252,04 млн. грн. или 36,17% от общей торговой массы биржи, наторговали на рынке акций.
За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС понизился более чем на 7 млн. грн., составив 144,56 млн. грн. (-4,62%), а предложение на продажу акций выросло до 181,8 млн. грн. (+5,67%).
Лидером торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Алчевский металлургический комбинат" (объем торгов – 21,56 млн. грн.) За неделю с акциями эмитента в торговой системе состоялось 19 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 0,57 грн. (+0,97%), на продажу – 0,57 грн. (+0,17%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 0,57 грн. (-0,35%) за одну акцию мет. комбината. Спрэд между котировками акций снизился до 0%.
На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Укрнефть" (объем торгов – 18,61 млн. грн.). С начала недели с акциями эмитента было заключено 58 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 325,20 грн. (+0,76%), на продажу – 326,0 грн. (+0,31%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 326,0 грн. (+0,54%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций нефтяной компании составляет 0,25%.
Замыкают тройку лидеров ценные бумаги ОАО "Киевэнерго" (объем торгов – 12,09 млн. грн.). За неделю с акциями предприятия было заключено 7 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций – 42,75 грн. (-0,93%), на продажу – 43,5 грн. (-1,58%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 44,0 грн. (-1,48%) за одну акцию эмитента. Спрэд между котировками акций энергетической компании составляет 1,75%.
На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю понизился до 129,96 млн. грн. (-3,26%), а общее предложение на продажу составило 152,82 млн. грн. (+7,85%).
В лидеры торгов недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний "Кернел-Трейд" (серия С) (объем торгов – 44,72 млн. грн.), "Финансовая лизинговая группа" (серия В) (объем торгов – 28,64 млн. грн.) и "Киев-Конти" (серия А) (объем торгов – 19,23 млн. грн.)
На рынке госбумаг торги прошли на 42,41 млн. грн.
В ПФТС на 13 марта предложение на продажу госбумаг понизилось до 9,62 млн. грн. (-0,41%), а спрос на покупку составил 12,91 млн. грн. (-0,54%).
В течение недели на рынке госбумаг торговались только ОВГЗ со сроком погашения 01.04.2009 г. (объем торгов – 40,5 млн. грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 01.01.2009 (объем торгов – 1,91 млн. грн.).
На рынке муниципальных бумаг к концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов понизился до 17,93 млн. грн. (-2,02%), а предложение на их продажу составило 10,85 млн. грн. (-0,09%).
На рынке ценных бумаг муниципалитетов в течение недели торгов не было.
По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам лидером снова стал рынок корпоративных облигаций.
В период с 11 по 13 марта торги бондами корпораций прошли на сумму в 296,42 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 55,5%. На предыдущей неделе корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 404,05 млн. грн., а их доля в общих оборотах биржи была 57,99%.
На втором месте находится рынок акций. С начала недели сделок с акциями эмитентов было заключено на 195,26 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 36,56%. Неделю назад торги на данном рынке достигли 252,04 млн. грн. или 36,17% от совокупного торгового оборота ПФТС.
Третья строчка текущего рейтинга торгов досталась рынку государственных облигаций. За неделю торги на рынке ОВГЗ составили 42,41 млн. грн. при доле рынка на бирже в 7,94%. Неделю назад торговый оборот на рынке госбумаг достиг 19,23 млн. грн., а его доля в ПФТС составила 2,76%.
На рынке муниципальных бондов торгов в течение недели не было. На предыдущей неделе объем торгов на рынке бумаг муниципалитетов составил 21,44 млн. грн. (3,08% от недельного объема торгов ПФТС).
С начала года индекс ПФТС уменьшился на 82,23 пункта или 7,0%, понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря 2007 года, до значения в 1091,79 индексных пункта, по состоянию на 13 марта 2008 года.
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (11.03.08-13.03.08)*
|
* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок
Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (07.03.08 - 13.03.08)
На текущей неделе в лидеры индексной корзины ПФТС вышли акции ОАО "Полтавский ГОК", ОАО "Укрнефть" и "Укрсоцбанк".
За неделю цена на покупку акций ОАО "Полтавский ГОК" выросла почти на 2%, а лучшие котировки имели вид: на покупку – 103,0 грн. (+1,98%) за акцию, на продажу – 105,0 грн. (+0,48%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 106,0 грн. (+1,44%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 1,94%. С начала недели с ценными бумагами горно-обогатительного комбината состоялись 22 сделки на сумму в 1,79 млн. грн.
На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Укрнефть". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС на 13 марта составили: на покупку – 325,2 грн. (+0,76%) за акцию, на продажу – 326,0 грн. (+0,31%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 326,0 грн. (+0,54%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций достиг 0,25%. В течение недели с акциями нефтяной компании прошло 58 сделок на 18,61 млн. грн.
Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Укрсоцбанк". Лучшие котировки акций финансового учреждения к концу недели имели вид: на покупку – 1,195 грн. (+0,42%) за акцию, на продажу – 1,215 грн. (-0,41%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 1,216 грн. (-0,33%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 1,67%. С 11 по 13 марта с ценными бумагами банка состоялось 24 сделки на 7,85 млн. грн.
Аутсайдером недели, несмотря на существенный рост с начала года основных производственных показателей, стали ценные бумаги ОАО "Концерн Стирол". За январь-февраль "Стирол" увеличил объем продаж в денежном выражении на 41,7% по сравнению с январем-февралем 2007 года— до 824 млн.499 тыс. гривен. В частности, компания за 2 месяца 2008 г. увеличила объем реализации аммиака на 35,1% (210 млн.751 тыс. грн), карбамида на 45,9% (174 млн.981 тыс. грн.), гранулированной аммиачной селитры на 63,2% (106 млн. 146 тыс. грн), натриевой селитры на 73,7% (3 млн. 734 тыс. грн). В течение января-февраля 2008 года объемы экспорта "Стирола" выросли на 46,6%, в том числе аммиака — на 35,1%, карбамида на 45,9% , аммиачной селитры на 26,8%, натриевой селитры на 126,8%, аминосмол на 8,9%. Объем экспорта нитрита натрия возрос более чем в 4 раза (442,6% к январю-февралю 2007 года).
Тем не менее, при общем покупательском пессимизме, который в настоящее время доминирует на украинском биржевом рынке, рыночные цены на акции большинства инвестиционно привлекательных эмитентов стабилизировались на уровне цен середины февраля, практически остановившись в росте. На бирже действительно присутствуют отдельные всплески ценового роста, но, как правило, это связанно с кратковременными спекуляциями фондовых игроков на очередных позитивных корпоративных новостях по конкретному эмитенту и не является показательным для всего рынка.
В целом же рынок ждет более весомых аргументов для более уверенного и системного роста рыночной капитализации украинских предприятий, которыми могут стать только эффективные и целенаправленные шаги правительства как в вопросах формирования благоприятной инвестиционной среды в стране, так и создания необходимых условий для развития отраслей украинской экономики.
На 13 марта лучшие котировки акций химического концерна в ПФТС имели вид: на покупку – 125,6 грн. (-3,38%) за акцию, на продажу – 128,0 грн. (-3,03%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 129,0 грн. (-2,82%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками составляет 1,91%. С начала недели с акциями предприятия было заключено 8 сделок на 818,38 тыс. грн.
По материалам: Finance.ua
Поделиться новостью
