Финансовые рынки (1-7 февраля) — Finance.ua
0 800 307 555
0 800 307 555

Финансовые рынки (1-7 февраля)

Фондовый рынок
164
Рынок акций ПФТС
Индекс
С 1 по 7 февраля рынок по-прежнему находился в состоянии повышенной нервозности - за падением следовал откат, после которого участники рынка немедленно старались фиксировать "профит". Однако нужно сказать, что в целом тренд остается нисходящим. А повышенная волатильность может свидетельствовать о неоправданных надеждах инвесторов, которые, несмотря на поток внешнего негатива, все-таки стараются отыскать хоть какой-либо повод для оптимизма. Судя по тому, как складывается ситуация в американской экономике, шансы на восстановление у украинского рынка появятся тогда, когда падение на Wall Street достигнет нижней точки, то есть не скоро.
Снижение затронуло практически все более или менее ликвидные ценные бумаги, подешевевшие за неделю на 0,1-12%, а индекс ПФТС потерял к концу текущей недели (7 февраля) более 3,4%.
Несколько лучше рынка выглядели Алчевский меткомбинат (-0,6%) и Азовсталь (-0,1%). Остальные ликвиды спикировали вниз глубже. Особенно отличились акции "Мотор Сичи" (MSICH), традиционную в последнее время волатильность которых усилила неопределенность по поводу того, как будут строиться отношения с российским Минпромэнерго по поводу приостановления сотрудничества россиян с украинской компанией по производству двух типов двигателей для вертолетов. В итоге, котировки акций снизились почти на -12% по цене покупки.
Еще одним неудачником недели стал Запорожский алюминиевый комбинат. Котировки акций алюминиевого комбината снизились более чем на -20% по цене покупки после того, как ГПУ предъявила иск о возвращении в госсобственность пакета акций ZALK. Причина - невыполнение покупателями обязанностей о рефинансировании долгосрочных обязательств комбината о погашении кредита в размере более чем $75 млн.
Прогноз
Практически все основные бумаги достигли локальных минимумов этого года. С одной стороны, это сделало их привлекательным для покупки, что может сдерживать медвежьи настроения на украинском рынке. С другой, внешнего позитива пока не предвидится, рост может быть связан только с внутренними факторами. Нельзя исключать, что внешний негатив поведет нас к уровню 1050 пунктов, но разворот и рост кажутся более вероятным сценарием.
Рекомендации
Аналитики ИК Concorde Capital повысили целевую цену акций "Запорожтрансформатора" (тикер ПФТС: ZATR) с $0,4 до $0,9 и изменили рекомендацию с "держать" на "покупать". В последних числах января "Запорожтрансформатор" огласил предварительные результаты за 2007 год, согласно которым годовые продажи выросли вдвое, чистая прибыльность компании увеличилась до 19,2%, что в три раза выше среднего показателя чистой прибыльности мировых производителей трансформаторов. Аналитики повысили прогнозы на 2008 год: продажи – до $770 млн. и чистую прибыль - до $150 млн., что соответствует планам компании. Увеличение прогнозов связано с ожидаемым ростом спроса на трансформаторы в Украине и России.
Аналитики ИК "Фоил секьюритиз" подтвердили свою рекомендацию "покупать" по акциям Никопольского завода ферросплавов (NFER) в связи с оптимистическими прогнозами развития предприятия и благоприятной ситуацией на рынке ферросплавов. В обзоре компании, со ссылкой на аналитика Станислава Картавых, говорится, что НЗФ в январе 2008 года снизил объем производства, по предварительным данным, на 4,1% по сравнению с январем 2007 года - до 87,6 тыс. тонн. За этот период завод произвел 59,9 тыс. тонн силикомарганца (в январе 2007-го – 66 тыс. тонн), 27,7 тыс. тонн ферромарганца (25,4 тыс. тонн) и не выпускал другие ферросплавы. "Мы полагаем, что снижение объемов производства на НЗФ – сезонное явление, не связанное со снижением спроса на продукцию или техническими неполадками на производстве", - говорится в обзоре.
ИК "Тройка Диалог Украина" повысила рекомендацию по акциям "Центрэнерго" (CEEN) с "держать" на "покупать" с целевой ценой $6,97. Поводом к повышению рекомендации стало принятие в ноябре 2007 г. правительством решения о либерализации рынка электроэнергии к 2014 г., в связи с чем были улучшены перспективы компании. К 2014 г. тарифы, подталкиваемые дефицитом мощностей, будут либерализованы и поднимутся до рыночных уровней. В результате загрузка мощностей к 2014-му повысится до 40% (сейчас 23%). С либерализацией тарифов это должно способствовать росту операционной рентабельности с 8% (по итогам 2006 г.) до 25% в 2014.
Денежный рынок
На денежном рынке ситуация остается стабильной, ставки по однодневным кредитам вернулись на уровень января - до 1,19% годовых. Денег у банков по-прежнему много - остатки на корсчетах не опускались ниже 18,6 млрд. грн. Это пока больше чем показывали банки в январе.
По мнению банкиров, избыточная ликвидность сложилась преимущественно за счет нежелания нескольких крупных банков размещаться на рынке. Они не делают этого по разным причинам. По их словам, они могут выдавать кредиты другим банкам в очень ограниченных количествах - в пределах установленных руководством лимитов. Вероятно, у крупных банков с избыточной ликвидностью по гривне все лимиты на банки-контрагенты уже заполнены, поэтому излишки ликвидности приходится держать на корсчете в НБУ.
В то же время Министерство финансов и Национальный банк Украины продолжают изымать с рынка лишнюю ликвидность. На прошлой неделе Министерство финансов дважды проводило аукционы по продаже облигаций внутреннего государственного займа. В понедельник Минфину удалось собрать 10,265 млн. грн. под двухлетние бумаги с доходностью 7,6%. Минфин также предлагал к продаже трехлетние, но не смог разместить их. С начала проведения торгов в 2008 году Минфин продал облигации внутреннего государственного займа на сумму 318,197 млн. гривен.
Облигации
Размещение новых казначейских обязательств США на рынке снижает котировки длинных US Treasuries. Ранее инвесторам был предложен 13-миллиардный заем десятилетних бумаг, а на прошлой неделе - 9-миллиардный выпуск 30-летних. Между тем спрэд между доходностями десятилетних и двухлетних бумаг в четверг (7 февраля) достиг 170 б. п. - это самый большой разрыв с сентября 2004 года. Столь высокое значение спрэда демонстрирует крайне негативные ожидания инвесторов относительно ближайшего будущего американской экономики, а также их уверенность в скором очередном снижении базовой ставки. Тем самым, после небольших колебаний в течение недели, доходность десятилетних UST в четверг достигла отметки 3,762% годовых. В украинских евробондах проходят слабые продажи, как и на других развивающихся рынках. Доходность Ukraine USD 2013 была чуть выше 5,9%.
Ситуация на внутреннем украинском долговом рынке, по мнению начальника управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрика Наймана, на прошлой неделе оставалась в целом спокойной: положение с ликвидностью достаточно благоприятно, сделки носят точечный характер, массовые движения рынка отсутствуют. Облигации приобретались в основном в рамках защитных стратегий: качественные бумаги покупают с прицелом на операции РЕПО, второй-третий эшелоны (короткие доходные бумаги) - с прицелом на предъявление в оферту или погашение. Индекс рынка украинских облигаций ПФТС-Cbonds/TR на четверг составлял 161,53 пункта.
Индекс бизнес-групп (BGI)
Так как на прошлой неделе на украинском рынке еще продолжали доминировать продавцы, капитализация акций украинских предприятий, входящих в индексы BGI, понизилась, потянув за собой и индексы бизнес-групп еще на 1-3%. Переиграть сводный индекс ПФТС удалось лишь трем из шести рассчитываемых индексов бизнес-групп. Индекс ZHEVAGO_BGI потерял за неделю лишь 1,4%, на фоне значительного прироста по котировкам Полтавского ГОКа на фоне улучшения прогнозов относительно темпов роста цены на железную руду на протяжении этого года. Энергетические активы GRIGORISHYN_BG Index увеличили капитализацию индекса на 7,2%.
Если и на следующей неделе в ПФТС продолжат доминировать продавцы, капитализация индексов украинских бизнес-групп понизится еще на 2-7%.
По материалам:
Інвестгазета
Если Вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter , чтобы сообщить нам об этом.

Поделиться новостью

Подпишитесь на нас