643
Нерезиденти залишились винними
— Фондовий ринок
На думку експертів, висока прибутковість ОВДП стимулюватиме іноземні фонди збільшувати свою позицію по українському боргу, що зрештою може призвести до непотрібних курсових коливань після виборів.
Представники іноземних банків, опитані "i" за результатами аукціону вівторка із розміщення трирічних ОВДП на суму 1,12 млрд. грн., повідомили, що велику частину паперів скупили нерезиденти.
"Основними покупцями виступили "Сітібанк (Україна)", "ІНГ Банк (Україна)" і "Каліон", - говорить один з фінансистів. За його словами, трирічні папери із ставкою прибутковості на рівні 26% річних - досить привабливий актив для нерезидентів, в яких на зовнішніх ринках зараз немає інших високоприбуткових альтернатив із вкладення коштів. Банкір чекає, що найближчі аукціони, на яких Мінфін розміщуватиме коротші папери, користуватимуться ще більшою популярністю в іноземців. "Зараз крива прибутковості із держоблігацій говорить, що інвестори не чекають дефолту країни, - говорить експерт. - Інакше прибутковість з коротких облігацій була би вищою, ніж із довгих".
На думку фінансового аналітика Astrum Investment Management Сергія Фурси, до найближчих великих погашень в березні 2010 р. відбуватиметься поступове зниження прибутковості первинного і вторинного ринку на тлі активізації спекулятивного капіталу. "Найбільш важливими чинниками, що стимулюють попит на папери, є відсутність очікувань із подальшої девальвації гривні і висока прибутковість з цих паперів відносно вартості доступного нерезидентам позикового капіталу", - говорить експерт.
Старший фінансовий аналітик компанії Phoenix Capital Марія Майборода вважає, що інвестування нерезидентів в ОВДП несе істотні короткострокові ризики: "Поголовного входу в гривню доки не спостерігається, країна залишається ризиковою для інвестування у світовому масштабі".
Однак не всі експерти розділяють цей оптимізм. За словами керівника головної служби соціально-економічного розвитку Секретаріату президента Романа Жуковського, відносно придбання цінних паперів уряду під 21-26% річних Національному банку треба бути дуже пильним.
"Це пошук можливості короткого спекулятивного вкладення з інших країн, в які залили гроші. Ми повертаємося до ситуації, коли на курсі суверен готовий залучати гроші під 21%, 24%, інколи під 29% річних, пропонуючи тим самим спекулятивний дохід, який може шукати іноземний капітал", - говорить пан Жуковський.
У випадку ж якогось економічного або політичного потрясіння ці папери одразу будуть продані держбанкам (які підтримують котирування) на вторинному ринку, а гривня - викинута на валютний ринок, що призведе до непотрібних курсових коливань.
За матеріалами: Экономические Известия
Поділитися новиною
