2960
Вдаль и поперек
— Казна и Политика
В последнее время ситуация с ликвидностью банковского сектора радикально изменилась - объем свободных ресурсов начал резко сокращаться. В прошлый понедельник, 6 декабря, остатки на корреспондентских счетах банков составили 14,5 млрд грн. - это минимальный показатель с начала текущего года. Еще месяц назад (в начале ноября) он колебался на уровне 20 млрд грн.
Причины…
Напомним: пик ликвидности банковского сектора в этом году пришелся на середину июля, когда в отдельные дни остатки на корсчетах финучреждений превышали 30 млрд грн. В последнее время этот показатель сократился вдвое. Участники рынка уверены, что ликвидность банковского сектора снизилась в результате действий НБУ и Минфина, направленных на подавление инфляции.
“Похоже, это сознательная скоординированная политика Нацбанка и Минфина по связыванию гривневой ликвидности. Такие меры необходимы для уменьшения давления на валютный рынок и курс, а также минимизации уровня инфляции. Правительство хочет по итогам года добиться инфляции менее 10%, поэтому, предположительно, Минфин придерживает собранные в бюджет деньги на счетах Госказначейства”, - считает Владимир Кравченко, директор казначейства “Райффайзен Банка Аваль”.
Согласен с мнением коллеги и Сергей Алексеенко, заместитель председателя правления банка “Контракт”: “Деньги из банковской системы вымываются в результате осуществления клиентами бюджетных платежей. Думаю, что дефицит гривневой ликвидности будет ощущаться до 20 декабря”.
Предположения банкиров подтверждаются статистикой. Так, по итогам ноября НБУ неожиданно зафиксировал отток из банковской системы средств юридических лиц почти на 2,8 млрд грн. Тогда как предыдущие месяцы наблюдался стабильный приток этих ресурсов в банки. Дело в том, что после осуществления бюджетных платежей (налоги и т.п.) эти средства фактически покинули банковскую систему и сосредоточились на счетах Госказначейства.
По данным Нацбанка, к началу декабря остаток средств на едином казначейском счете (ЕКС) достиг 10,9 млрд грн., что почти вдвое больше, чем к началу ноября. В то же время в сообщении регулятора подчеркивается, что увеличение произошло только благодаря поступлениям в последний день ноября 6,4 млрд грн. Владимир Кравченко напоминает, что в последнее время НБУ преимущественно продает валюту на межбанке, следовательно, изымает из обращения гривню.
Об уменьшении банковской ликвидности свидетельствует также то, что банки стали покупать меньше депозитных сертификатов НБУ - в течение ноября таких ЦБ купили всего на 7 млрд грн. Тогда как, например, в июле текущего года вложения банковского сектора в депозитные сертификаты превысили 40 млрд грн.
Впрочем, некоторые банкиры дают другие объяснения снижению банковской ликвидности. “Чтобы купить валюту для расчетов за российский газ, НАК “Нафтогаз України” осуществила РЕПО-сделку (продажа ОВГЗ с последующим выкупом) с госбанками на 7,5 млрд грн. То есть деньги ушли из банковской системы, вследствие чего уменьшились и остатки на корсчетах”, - полагает Дмитрий Золотько, заместитель председателя правления Дочернего банка Сбербанка России.
…и следствия
Так или иначе, следует признать, что действия монетарных властей по связыванию ликвидности достигли своей цели. По итогам ноября зафиксировано сокращение объема денежной массы на 0,2% - до 575 млрд грн. Тогда как итоговый рост этого показателя с начала года достиг 18%. Кроме того, не без помощи монетарных “тисков” по итогам ноября удалось добиться уровня инфляции всего 0,3%, тогда как в сентябре этот показатель составил 2,9%.
По наблюдениям Валерия Литвицкого, главы группы советников председателя НБУ, инфляция в 0,3% - это исторический минимум для ноября за все годы существования гривни. В то же время Нацбанк не планирует повышать учетную ставку и рабочие ставки рефинансирования банков.
Так, на прошлой неделе Литвицкий заявил: “В ближайшее время не стоит ожидать изменений в процентных ставках: они одинаково благоприятны для поддержания экономической активности и противодействия инфляционному давлению”. Напомним: с начала текущего года (январь - ноябрь) уровень инфляции достигал 8,2%. Поэтому в Нацбанке считают возможным удержать инфляцию по итогам 2010 г. на уровне ниже 10%. Тогда как Минэкономики прогнозирует двузначную инфляцию, но менее 13%.
В то же время меры Нацбанка негативно повлияли на стоимость кредитных ресурсов. Пока речь идет о межбанковских займах. Вполне логично, что снижение ликвидности банков привело к активизации рынка межбанковского кредитования, ежедневные объемы которого увеличились в среднем до 3 млрд грн., что соответствует докризисному уровню. Повышение спроса на краткосрочные межбанковские ресурсы вызвало резкое повышение их стоимости.
Так, по данным НБУ, 8 декабря средневзвешенные процентные ставки по “межбанкам” подскочили до 9,9% годовых, при этом стоимость самых популярных займов overnight достигла 9,1% годовых. Отметим: еще месяц назад “ночные” деньги стоили в среднем 2-2,5% годовых. Таким образом, можно констатировать подорожание межбанковских кредитов в 3 раза. Не исключено, что уже в ближайшее время начнут повышаться процентные ставки и по вкладам населения и компаний с последующим подорожанием кредитов. Впрочем, следует отметить, что не во всех финучреждениях ситуация с ликвидностью одинаковая.
“Крупнейшие банки с иностранным капиталом не испытывают проблем с ликвидностью”, - уверяет Кравченко. В свою очередь, Алексеенко отмечает: “У некоторых небольших банков есть избыток ликвидности, поэтому они готовы осуществлять межбанковское кредитование. Правда, речь идет о небольших объемах предложения, которые погоды не делают. Есть единицы и среди крупных банков, у которых с гривней все хорошо. Многие крупные банки ищут гривневые ресурсы”.
Участники рынка не исключают, что отдельные банки активно занимают гривню у своих коллег под спекулятивные операции на валютном рынке.
“Банки пытаются играть на курсе, поэтому скупают доллары, чтобы потом продать их дороже”, - допускает один из банкиров. По данным Ассоциации украинских банков, бесспорным лидером на рынке межбанковского кредитования является ПриватБанк. По состоянию на 1 ноября 2010 г. портфель выданных этим банком межбанковских займов составил 13,5 млрд грн. Результаты Ощадбанка намного скромнее - всего 2,7 млрд грн. Третье место - у “Альфа-Банка” (1,7 млрд грн.).
В то же время финучреждения с западным капиталом почти не заметны на межбанке. Кстати, не стоит забывать, что очень часто банки используют межбанковское кредитование для искусственного раздувания активов.
Дмитрий Гриджук, председатель правления банка “Хрещатик”
- Мне кажется, что сложившаяся ситуация с ликвидностью является ожидаемой и прогнозируемой. Всегда в конце года активизируются расчеты корпоративных клиентов, поэтому остатки на счетах уменьшаются, ликвидность снижается. Как результат, дорожают межбанковские ресурсы. Поэтому, думаю, в дальнейшем ситуация выровняется. В общем, мы не ожидаем, что удорожание “коротких” денег спровоцирует повышение процентных ставок по клиентским депозитам и кредитам для населения и компаний.
Андрей Рожок, председатель правления Финбанка
- В конце года всегда наблюдается активизация межбанковского рынка. Дело в том, что клиенты активизируют расчеты с бюджетом; в связи с этим остатки денег с текущих счетов в банках перекочевывают в органы Госказначейства. Причем этот процесс носит хаотичный характер. Поэтому банкиры вынуждены оперативно восполнять ликвидность, привлекая ресурсы с межбанковского рынка.
Сейчас банки располагают избыточной ликвидностью в валюте и, наоборот, испытывают недостаток гривни. Поэтому наиболее распространенные сделки на межбанке - это свопы (обмен кредитами в разных валютах). Есть много желающих поменять валюту на гривню, поэтому разница в ставках (так называемые дифференциалы) достигает 20%, тогда как на протяжении года она не превышала 3-5% годовых. На мой взгляд, ажиотаж на межбанке имеет ситуативный характер, что не должно сильно сказаться на стоимости кредитов для конечных заемщиков.
Дмитрий Гриньков
По материалам: Бізнес
Поделиться новостью
