772
Ставки вверх
— Валюта
Министерство финансов Украины вторую неделю подряд не может разместить ни одной облигации госзайма, хотя до этого на протяжении всего года Минфин с успехом проводил аукционы по первичному размещению ОВГЗ. Сегодня покупатели согласны на доходность минимум 10% годовых, тогда как ориентир Минфина 6,75% годовых.
Директор казначейства "Райффайзен Банка Аваль" Владимир Кравченко говорит, что отсутствие спроса на ОВГЗ свидетельствует о том, что покупателей не устраивают ставки доходности, которые сегодня предлагает Минфин.
"Процентные ставки выросли - в первую очередь, на межбанковском рынке (недельные ресурсы сейчас торгуются по 3-5%, месяц - 6-9%). Банки уже много купили бумаг и теперь ждут, что Минфин будет повышать доходность. В свою очередь Минфин на это пока не идет",- объясняет Владимир Кравченко.
А колебания ставки межбанковского кредитования KievPrime в октябре-ноябре свидетельствуют о постоянно растущем спросе на краткосрочные ресурсы (сроком на неделю и месяц). "Это сигнал о том, что ликвидность начала выходить из банковской системы,- говорит банкир.- Причины: возобновление кредитования, квартальные налоговые выплаты и растущий спрос на валюту как на наличном, так и на безналичном рынках".
По словам руководителя группы советников главы НБУ Валерия Литвицкого, в ноябре центробанк уже продал валюты на $460 млн. больше, чем купил. Похожие потери золотовалютные резервы страны понесли и октябре - $496 млн.
Продажи валюты могли бы быть еще большими, если бы Нацбанк одновременно не изымал у банков ликвидность административными мерами - требуя скорейшего погашения кредитов рефинансирования. "Нацбанк ставит перед собой цель добиться скорейшего возврата рефинансирования (это, кстати, оговорено и в меморандуме с МВФ). Чем снимает спекулятивный навес с валютного рынка",- говорит председатель правления банка "Хрещатик" Дмитрий Гриджук.
В таких условиях, чтобы продолжать финансирование дефицита государственного бюджета за счет займов, Минфин будет вынужден повышать ставки по гособлигациям, считают банкиры. По оценкам Владимира Кравченко, в текущих условиях, чтобы вернуть интерес инвесторов к госдолгу, Минфин должен поднять ставки до 12-13% годовых (по среднесрочным бумагам - от двух лет и выше).
Однако в Минфине говорят, что делать этого пока не будут. "Мы рассчитываем на деньги МВФ - валюту, которую сможем продать на рынке, либо НБУ - и привлечь гривну на покрытие дефицита",- сказал источник в министерстве. Банкиры считают, что Минфин в своих ожиданиях обманывается. "Если восстанавливается кредитование, банки возвращают рефинансирование, новой рекапитализации не будет, а спрос на валюту будет превышать предложение - то откуда в системе возьмутся свободные ресурсы?" - удивляется руководитель казначейства крупного банка.
По материалам: Экономические Известия
Поделиться новостью
